\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Evento:
Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) divulgou o primeiro relatório trimestral, alcançando uma receita operacional de 1,255 bilhões de yuans / + 61,57%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 200 milhões de yuans / + 31,07%, que está em linha com nossas expectativas anteriores.
Principais pontos de investimento:
A receita impulsionada pelos produtos de cuidados com a pele manteve um alto crescimento, e o negócio de matérias-primas alcançou um crescimento constante. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 1,255 bilhões de yuans / + 61,2%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 200 milhões de yuans / + 31,1%. A partir da plataforma de agitação de som, o Gmv da atividade runbaiyan / kuadi / mibeier / muscular de Huaxi atingiu 1410 / 3116 / 1640 / 45,9 milhões de yuans respectivamente, e a proporção de transmissão de auto + pequena loja atingiu 33% / 10% / 11% / 53% respectivamente. Em termos da plataforma Amoy, em março Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ‘s vendas de atividade muscular runbaiyan / kuadi / mibeier / BM foram 6154 / 7417 / 5917 / 4057000 yuan respectivamente, com um aumento ano a ano de – 45% / – 8,3% / + 141,1% / + 125,6% respectivamente. A partir do primeiro trimestre, as quatro marcas alcançaram vendas de RMB 180 / 145 / 119 / 88 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de – 17,6% / – 26,2% / 103,5% / 49,6% respectivamente, e um total de RMB 532 milhões / no mesmo período homólogo.
A margem da taxa de despesa de vendas diminuiu significativamente, e a rentabilidade se estabilizou e recuperou. Em 2022q1, a empresa alcançou uma margem bruta de lucro de 77,1%, queda de 1,6 pontos percentuais. Espera-se que a margem bruta de lucro seja basicamente a mesma ano a ano após somar as despesas amortizadas da nova fábrica. Do ponto de vista do rácio de despesas, o rácio vendas/gestão/P&D/despesas financeiras da empresa 2022q1 atingiu 45,1% / 6,3% / 6,5% / – 0,3%, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,6/0,8/1,5/0,1pct respectivamente, dos quais: 1) o rácio de despesas de vendas diminuiu significativamente em 8,6pct mês a mês em comparação com 2022q4.Além da influência dos fatores de lançamento sazonal do marketing, acreditamos que o negócio de cuidados com a pele da empresa mudou da busca anterior de crescimento para a atual estratégia de crescimento e rentabilidade, Estima-se que a taxa de despesa comercial de produtos de cuidados com a pele em 2022q1 cairá para cerca de 56% (mais de 60% em 21 anos); 2) O rácio de despesas de P & D aumentou significativamente em 1,5 pct ano a ano, continuando a ideia da empresa de enfatizar o investimento em P & D. Em 23 de abril, a nova matéria-prima da empresa “hialuronato de zinco hidrolisado” foi arquivada com sucesso. A matéria-prima tem os efeitos de HA e zinco, e o ácido hialurônico também pode aumentar a biodisponibilidade do zinco. Tem amplas perspectivas de aplicação no futuro. O arquivamento bem sucedido da matéria-prima significa a conformidade de sua produção e operação na China, e também reflete a forte força de P & D da empresa. Do ponto de vista da rentabilidade: em 2022q1, a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe é de 15,9% / um aumento significativo de 4,2pct mês a mês. Se as novas despesas de depreciação e amortização e despesas de incentivo patrimonial forem adicionadas de volta, esperamos que a taxa de juro líquida da empresa em 2022q1 seja basicamente a mesma ano a ano, e a rentabilidade tenha estabilizado e recuperado.
O layout da biologia sintética tem sido continuamente promovido, e Yierkang foi adquirido para entrar na indústria de colágeno. A biologia sintética é a principal direção de layout da empresa. Em 2021, plataformas de tecnologia sintética, como açúcares funcionais, proteínas funcionais, aminoácidos e produtos naturais foram construídas. A empresa adquiriu recentemente 51% de capital próprio da Beijing Yierkang Bioengineering Co., Ltd. Os principais produtos da Yierkang cobrem consumíveis (“Beiling” esponja de colágeno, etc.), produtos farmacêuticos (nano produtos farmacêuticos “Ruifu” osso artificial, etc.), produtos de cuidados com a pele (“Yek” máscara hidratante de colágeno, etc.), e sua receita / lucro líquido foi de 75,68 milhões / 13,09 milhões de yuans de janeiro a novembro de 2021. Semelhante ao ácido hialurônico, o colágeno também é um importante material amplamente distribuído no corpo humano, sendo um biomaterial com uma ampla gama de aplicações. A empresa entrou na indústria de colágeno através de aquisição e tem um futuro promissor.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: o negócio de cuidados com a pele da empresa alcançou redução de custos e controle de custos, mantendo um rápido crescimento, impulsionando a rentabilidade geral para estabilizar e recuperar. Espera-se continuar a verificar a lógica de redução de custos e aumento de eficiência no futuro. Estima-se que a empresa alcançará receita de 6,88/91,5/11,57 bilhões de yuans em 20222023/2024, com um aumento anual de 39,1% / 32,90% / 26,50%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é esperado para ser 997 / 1286 / 1657 milhões de yuans, com um aumento anual de 27% / 29% / 29%, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
1) o custo do fluxo aumentou significativamente; 2) Reduzir o preço e apreender a participação de mercado de marcas no exterior; 3) Problemas de qualidade do produto; 4) Uma supervisão mais rigorosa conduz aos novos produtos sendo menos do que o esperado; 5) A rápida ascensão de marcas de ponta intensifica a concorrência; 6) Se os materiais e dados relevantes forem inconsistentes com o anúncio Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , o anúncio da empresa prevalecerá.
