\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
A receita da empresa no primeiro trimestre foi de + 66,1% em termos homólogos, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 64,0% em termos homólogos, continuando um crescimento elevado
A empresa divulgou seu primeiro relatório trimestral: em 2022q1, alcançou uma receita de 431 milhões de yuans (+ 66,1%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 280 milhões de yuans (+ 64,0%), continuando um crescimento brilhante. Acreditamos que a competitividade do produto e a influência da marca da empresa continuam a se fortalecer, e sua competitividade central é excepcional. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,547/2,196/2,882 bilhões, correspondendo ao EPS de RMB 7,15/10,15/13,32, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 68,1/48,0/36,5 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Em 2022q1, os produtos estrela mantiveram rápido crescimento, e a margem de lucro bruto atingiu 94,5%, uma nova alta
Em termos de produtos, esperamos que os produtos estrela hi body series (produtos de tatuagem de pescoço, agulha panda hi body, etc.) mantenham o crescimento alto, e os novos produtos contribuirão com algum incremento. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto da empresa em 2022q1 atingiu 94,5%, com um aumento homólogo de 2021q1 + 2,0pct e um aumento mensal de 2021q4 + 0,4pct. Espera-se que a rentabilidade da empresa seja melhorada ainda mais impulsionada principalmente por algumas categorias de lucro bruto elevado. Em termos de despesas, a taxa de despesas da empresa durante 2022q1 foi de 21,4% (ano a ano + 1,8pct), dos quais a taxa de despesas com vendas foi de 12,5% (+ 1,8pct), e esperamos que esteja relacionada com o crescente desenvolvimento de canais da empresa, publicidade de novos produtos e tamanho da equipe de vendas; Além disso, as taxas de gestão / I&D / despesas financeiras foram de 5,1% (+ 0,5pct) / 6,7% (- 2,3pct) / – 2,9% (+ 1,7pct) respectivamente. Em suma, a taxa de juros líquida da empresa em 2022q1 atingiu 65,0% (+ 1,1pct), que permaneceu em um nível elevado como um todo.
Matriz de produtos ricos, P & D de produtos novos, consolidam a competitividade central e estabelecem uma base de crescimento para a construção de canais
A empresa é líder de beleza médica na China, com matriz de produtos rica e atualizada e influência de marca continuamente aprimorada. Lado do produto: com o ajuste recente do catálogo de classificação de dispositivos médicos, a indústria tornou-se mais rigorosa na supervisão de produtos Shuiguang, e os produtos de conformidade da empresa, como hi body 2.5 e sol agulha de bolhas ao vivo serão beneficiados.O crescimento geral da série hi body deve continuar a ser rápido em 2022; Após o lançamento do novo produto, o feedback do terminal é bom. Com o aumento da promoção do mercado, aumentará gradualmente o volume. A longo prazo, o mercado de produtos renováveis é amplo. Lado I & D: a empresa aumentou o investimento em I & D e enriqueceu continuamente a matriz do produto, distribuiu amplamente sub-circuitos como toxina botulínica, liraglutido (gestão crónica do peso), injeção de ácido desoxicólico (“agulha de dissolução de gordura”) e continuou a construir competitividade diferenciada. Lado do canal: a empresa continuará a expandir sua equipe de vendas e fortalecer a construção de canais de vendas em 2022, o que estabelecerá uma base sólida para o crescimento a longo prazo.
Dica de risco: a epidemia afeta repetidamente a demanda terminal, a concorrência do mercado se intensifica e a promoção de novos produtos da empresa é menor do que o esperado.
