\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
Evento: em 27 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. A empresa alcançou uma receita de 1,011 bilhão de yuans, um aumento anual de 23,04%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 126 milhões de yuans, um aumento anual de 39,66%; A dedução do lucro não líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 125 milhões de yuans, um aumento homólogo de 43,82%.
A rendibilidade tem sido constantemente melhorada. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 1,011 bilhão de yuans, um aumento anual de 23,04%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 126 milhões de yuans, um aumento anual de 39,66%; A dedução do lucro não líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 125 milhões de yuans, um aumento homólogo de 43,82%. Em termos de margem de lucro, a margem de lucro bruto abrangente foi de 27,31%, com um aumento homólogo de 1,26 PCT, e a margem de lucro líquido abrangente foi de 12,39%, com um aumento homólogo de 1,24 PCT.
Competir no mercado global e ter objetivos comerciais anti-envelhecimento claros. Na indústria global anti-envelhecimento de materiais poliméricos, BASF, Si, songwon e outros gigantes da indústria global ocupam os principais mercados contando com as vantagens da escala de negócios e tecnologia de aplicação.Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento da escala de materiais poliméricos na China, a concentração da indústria chinesa aumentou rapidamente, e mudou-se do mercado chinês para o mercado internacional para competir com aqueles com excelente resistência única global. Como uma empresa líder na indústria anti-envelhecimento da China, a empresa formulou um objetivo estratégico claro de 2,0, esforçando-se para alcançar uma receita de vendas de 5 bilhões de yuans em 2023 e 10 bilhões de yuans em 2028. Para este objetivo, a empresa formulou grandes e pequenos planos 3 + 1 e os implementou ano a ano, aproximando-se gradualmente da capacidade de operação e capacidade de inovação de gigantes da indústria global. A capacidade antioxidante existente é de 34900 toneladas / ano, estabilizador de luz 21700 toneladas / ano e capacidade de u-pack é 16000 toneladas / ano.
Forte envolvimento na faixa de aditivos lubrificantes para criar a segunda curva de crescimento. Em 22 de abril de 2022, a empresa concluiu os procedimentos de transferência de capital para a aquisição de ações da Kangtai e registro relevante de mudanças industriais e comerciais, detinha cerca de 99,82% do patrimônio líquido das ações da Kangtai no total e entrou oficialmente na pista de aditivos de óleo lubrificante. No mercado global de aditivos lubrificantes, Lubrizol, runyinglian e outras quatro empresas internacionais representam cerca de 85% da participação de mercado no mundo e na China. Apenas as ações Kangtai, Xinxiang Richful Lube Additive Co.Ltd(300910) e Wuxi Sul estão começando a tomar forma na indústria de aditivos lubrificantes da China. Com a transferência do centro de desenvolvimento incremental da indústria global de lubrificantes para países em desenvolvimento Ásia-Pacífico representados pela China e Índia, há um enorme espaço para localização no futuro. De acordo com a Kline & Co, a demanda global por aditivos de óleo lubrificante deve aumentar para 5,43 milhões de toneladas em 2023, com um tamanho de mercado de cerca de 18,5 bilhões de dólares e um tamanho de mercado chinês de cerca de 3,8 bilhões de dólares. Após a aquisição das ações Kangtai, a empresa criará uma segunda curva de crescimento, dará pleno uso à capacidade de produção existente das ações Kangtai, obterá a sinergia de “1 + 1 2”, fortalecerá a integração, promoverá o crescimento endógeno e realizará vantagens complementares.
Sugestão de investimento: estima-se que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2024 serão de 2,70 yuan, 3,38 yuan e 3,82 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 14, 12 e 10 vezes respectivamente Considerando que a empresa, como empresa líder de agente anti-envelhecimento na China, ativamente constrói canais de marketing global, busca a segunda curva de crescimento e mantém a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a demanda downstream é menor do que o esperado, risco de flutuação do preço do produto e o progresso do projeto de expansão da produção é menor do que o esperado.
