\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 720 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 25 de abril. No primeiro trimestre, a receita da empresa foi de 930 milhões de yuans, um aumento de 19,4% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,8 milhões de yuans, com uma diminuição de 94,0%. O aumento dos preços do carvão pressiona os níveis de lucro.
Pontos-chave que apoiam a notação
No primeiro trimestre, a receita da empresa aumentou e o lucro líquido diminuiu ao mesmo tempo: a receita da empresa em um único trimestre foi de 930 milhões de yuans, um aumento de 19,4% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,8 milhões de yuans, com uma diminuição de 94,0%. O aumento dos custos causado pelo aumento dos preços do carvão pode ser a principal razão da pressão sobre os lucros. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 510 milhões de yuans, um aumento de 110,6% ao mesmo tempo, principalmente devido ao aumento na proporção de pagamento de mercadorias através de contas durante o período de relatório, o que reduziu o dinheiro pago para comprar bens e receber serviços de trabalho.
Pressão sobre os lucros e diminuição das despesas: no período analisado, a margem bruta de lucro da empresa foi de 16,4%, com decréscimo de 9,0pct e decréscimo de 4,1pct mês a mês; A taxa de juros líquida foi de 0,2%, com queda de 6,1pct e aumento mensal de 0,8pct. As quatro taxas de despesa foram de 13,1%, com queda de 3,4pct ao mesmo tempo e queda de 2,3pct mês a mês, entre elas, a taxa de despesa com vendas mudou muito, com queda homóloga de 3,4pct e diminuição mensal de 1,6pct.
A empresa anunciou grandes questões de reorganização: em 25 de abril, a empresa assinou o acordo de intenções sobre grandes questões de reorganização de ativos com China Communications Construction Company Limited(601800) , a parte relacionada urbana e rural China, e concordou em substituir todos os ativos e passivos de Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) detidos por China Communications Construction Company Limited(601800) com o Instituto de Planejamento Público, o primeiro tribunal público, o segundo tribunal público, e o patrimônio de 100% do Instituto Sudoeste, Instituto Nordeste e Instituto de Energia detidos pela China urbana e rural. China compra urbana e rural. Como última peça de quebra-cabeça para a CNBM integrar cimento noroeste, Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) seguindo Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) anunciou a reorganização.
Os negócios vão mudar. Avaliação
O desempenho da empresa é inferior ao esperado, portanto a reestruturação não será considerada temporariamente. Considerando a pressão da oferta e demanda regionais, reduzimos parcialmente nossa previsão de lucro. Estima-se que de 2022 a 2024, a receita da empresa será de 8,27 bilhões de yuans, 8,73 bilhões de yuans e 9 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,25 bilhão de yuans, 1,33 bilhão de yuans e 1,44 bilhão de yuans respectivamente; EPS foi de 1,61, 1,72 e 1,86 yuan, mantendo a classificação de compra da empresa.
Principais riscos de notação
A taxa de crescimento do investimento em infraestrutura e imobiliário foi inferior ao esperado, o impacto do cimento Ningxia e Shaanxi e o aumento dos preços do carvão.
