\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 20 Advanced Fiber Resources (Zhuhai) Ltd(300620) )
No primeiro trimestre de 2022, devido à influência de fatores internos e externos, a pressão operacional foi grande, e a receita operacional e o lucro caíram simultaneamente. No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 141 milhões de yuans (-2,96%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 22,95 milhões de yuans (-7,56%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 13,26 milhões de yuans (-40,3%). O declínio na receita foi principalmente devido à fraca demanda causada pelo estoque de clientes downstream de dispositivos a laser de fibra óptica e a intensificação da epidemia em Guangdong no primeiro trimestre, que afetou o cronograma normal de produção e logística. O declínio do lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução da empresa não-mãe é maior do que o do rendimento, o que se deve principalmente (1) ao impacto da epidemia na eficiência da produção e da operação; (2) A empresa aumentou o investimento em I & D; (3) Afetados pela guerra ucraniana russa, o custo e a despesa das matérias-primas a montante aumentaram, e há uma grande pressão sobre a operação a curto prazo. A operação de curto prazo da empresa está sob pressão, e espera-se que o acompanhamento melhore trimestralmente. No primeiro trimestre de 2022, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido diminuíram 0,77 PCT e 0,81 PCT em termos homólogos. A taxa de vendas / gestão / I & D / despesas financeiras mudou em -1,18pct / -0,93pct / 5,16pct / 4,26pct respectivamente ano a ano. A empresa aumentou o investimento em I & D, a receita de juros diminuiu em comparação com o mesmo período do ano passado, e a taxa de custo global de vendas e despesas de gestão aumentou. O primeiro trimestre é a baixa temporada de todo o ano. Posteriormente, com a entrega de dispositivos laser de fibra óptica e produtos moduladores de nióbato de lítio e a subida contínua da capacidade de produção de projetos de investimento aumentados, a operação da empresa deve melhorar trimestre a trimestre.
O negócio tradicional tem se desenvolvido de forma constante e a demanda a jusante está crescendo. A indústria de laser de fibra tem forte demanda. A participação de produtos de grade de Bragg isolador e fibra da empresa está na posição de liderança na indústria. Confiando em relações de longo prazo e estáveis com o cliente, ainda há espaço para melhorar a participação de mercado de outras categorias, como combiner de feixe e cabeça de laser de alta potência. O negócio de comunicação óptica se beneficia do crescimento da demanda de construção do mercado de data center e espera-se manter o desenvolvimento estável.
Espera-se que o projeto de investimento levantado contribua para o incremento no segundo semestre do ano, e uma nova geração de modulador de niobato de lítio de filme fino está pronta para uso. Atualmente, o progresso da produção dos projetos de captação de recursos da empresa está atrasado devido à epidemia no primeiro trimestre, e espera-se que contribua para o incremento no segundo semestre do ano. A demanda downstream do modulador de nióbato de lítio permanece forte, e a entrega de pedidos deve ser acelerada no segundo trimestre. O índice de desempenho das amostras moduladoras de niobato de lítio de filme fino de nova geração desenvolvidas pela empresa foi melhorado ainda mais, e a certificação da amostra foi continuamente promovida. O modulador de niobato de lítio de filme fino tem as vantagens de alto desempenho, baixo custo, tamanho pequeno, produção em massa e compatibilidade com o processo CMOS. É uma solução altamente competitiva para interconexão óptica de alta velocidade no futuro. Possui amplo espaço de aplicação e espera-se impulsionar o novo crescimento da empresa. Dica de risco: o progresso de novos produtos é menor do que o esperado, a concorrência é intensificada e a rentabilidade é menor do que o esperado.
Sugestão de investimento: baixar a previsão de lucro e manter a classificação de “excesso de peso”.
Devido ao impacto da situação actual, espera-se que o lucro líquido da empresa cinematográfica ucraniana seja de 35. Com o lançamento da nova capacidade de produção da empresa e o avanço dos produtos moduladores de nióbato de lítio de filme fino, ainda há amplo espaço de desenvolvimento no futuro e mantém a classificação de “excesso de peso”.
