\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 422 Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) )
Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2022, a empresa Q1 alcançou uma receita de 4,482 bilhões de yuans, um aumento anual de 7,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 291 milhões de yuans, um aumento anual de 66,08%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi 264 milhões de yuans, com um aumento anual de 70,52%; EPS0. 20 yuan.
A empresa anunciou a previsão de negócios de janeiro a junho de 2022. Estima-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada será de 665 milhões de yuans a 764 milhões de yuans, com um aumento anual de 35% – 55%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe no segundo trimestre varia de 374 milhões de yuans a 473 milhões de yuans, com um aumento anual de 18% – 49%.
2022q1 superou as expectativas, o lucro da CHUANNING aumentou, o novo setor de drogas continuou a aumentar e o desempenho em 2022 é esperado.
No primeiro trimestre, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe alcançou um crescimento ultra-alto de 66,08% ano a ano. Esperamos que o lucro contribuído pela parte da infusão seja cerca de 300 milhões de yuans, a nova droga seja cerca de 250300 milhões de yuans, a API seja cerca de 100 milhões de yuans, e deduza então 417 milhões de yuans de R & D como um todo. Em 2020, a empresa foi muito afetada pela epidemia, e a infusão caiu mais, com um crescimento restaurador em 2021. A empresa prevê que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumente 35% – 55% em 2022h1, e o lucro trimestral único no segundo trimestre deve aumentar mês a mês em comparação com o primeiro trimestre, confirmando a boa tendência trimestre a trimestre. O limite inferior do desempenho H1 é esperado para 665 milhões. Esperamos que o lucro de 1,3 bilhão para todo o ano seja esperado. Atualmente, o valor de mercado da empresa é de 21 bilhões, e o pe16x correspondente está em uma posição relativamente subestimada. Espera-se que o desempenho subsequente continue a aumentar, impulsionado principalmente por:
Os preços dos principais produtos da CHUANNING aumentaram ano a ano, e a receita de vendas e o lucro líquido aumentaram ano a ano;
A empresa fez todos os esforços para expandir o mercado de produtos de negócios principais, otimizou continuamente a estrutura do produto, e a receita operacional e o lucro bruto aumentaram ano a ano;
O volume de medicamentos genéricos continuou a aumentar, e a receita operacional e o lucro bruto aumentaram ano a ano.
O efeito da inovação, I & D e reforma da empresa tem sido óbvio, e os resultados da transformação da imitação e inovação estão agora disponíveis. A empresa investiu 417 milhões de yuans em P & D no primeiro trimestre, que permaneceu estável ano após ano. Após a reforma de I & D da empresa em 2021, as despesas de I & D são razoavelmente controladas e a eficiência de I & D é continuamente melhorada. Esperamos que o primeiro medicamento inovador A167 (PD-L1) do final deste ano até o início do próximo ano seja aprovado para listagem, e as conquistas de transformação de imitação e inovação serão realizadas em breve, o que deve fornecer um novo impulso para o desempenho da empresa.
Previsão e avaliação dos lucros. A empresa se recuperou gradualmente do impacto da epidemia em 2021 e a conquista de medicamentos genéricos promove ainda mais a conquista de um crescimento de alta velocidade. O acompanhamento contínuo das variedades de acompanhamento dará à empresa força motriz contínua para a receita, e o ritmo de transformação da empresa é cada vez mais estável. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,31 bilhão de yuans, 1,5 bilhão de yuans e 1,74 bilhão de yuans respectivamente, com as taxas de crescimento correspondentes de 18,9%, 14,5% e 15,9%, respectivamente, EPS de 0,92 yuan, 1,05 yuan e 1,22 yuan respectivamente, e PE de 16x, 14x e 12x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco de mudança da política industrial; O risco de o projeto CHUANNING não atender às expectativas; Risco de atraso no progresso da avaliação da conformidade dos medicamentos genéricos; Risco de fracasso na pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos;
