\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 58 Betta Pharmaceuticals Co.Ltd(300558) )
Eventos. A empresa anunciou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022, o Q1 alcançou uma receita operacional de 585 milhões de yuans, uma diminuição anual de 5,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 84 milhões de yuans, uma diminuição anual de 43,36%; Deduza lucro não líquido de 75 milhões de yuans, para baixo 46,89% ano a ano.
Ponto de vista: o lado da renda é afetado pela redução de preços da negociação de seguros médicos, a taxa de crescimento aparente do lucro líquido dos pais é afetada pelas despesas de incentivo de ações, e as vendas de ektinib e compensanib ainda estão crescendo rapidamente.
\u3000\u30001. No lado da renda, afetado pela redução de preços na negociação de seguros médicos, as vendas de ektinib e compensatinib ainda estão crescendo rapidamente. Na negociação do seguro médico no ano passado, o exetinib reduziu seu preço em 38%, incluindo indicações auxiliares pós-operatórias. O fator de redução de preço afetou a taxa de crescimento do lado da renda no curto prazo, mas o volume de vendas do exetinib ainda aumentou rapidamente. O novo seguro médico do ensatinib também alcançou um crescimento ultra alto no primeiro trimestre. O volume de vendas de ektinib Q1 aumentou 19,56% ano a ano, e o volume de vendas de compensanib aumentou 110387% ano a ano.
\u3000\u30002. A taxa de crescimento aparente do lucro líquido da empresa-mãe é afetada pelas despesas de incentivo de capital próprio. O plano de incentivo patrimonial afeta o lucro líquido do primeiro trimestre da empresa de 61,22 milhões de yuans. Se a taxa de incentivo patrimonial for adicionada de volta, o lucro líquido do primeiro trimestre atribuível à empresa-mãe será de 145 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 1,93%, combinando com o final do lucro.
\u3000\u30003. R & D é acelerado, e o progresso do Q1 R & D depende de muito. Em janeiro, o pedido de ensaio clínico de nsatinib para tratamento adjuvante pós-operatório foi aceito e o aviso de aprovação para ensaio clínico foi obtido em abril; Em março, as indicações de tratamento de primeira linha do nsatinib foram aprovadas para inclusão na lista. Em janeiro, o pedido de licença de comercialização de CM082 combinado com everolímus para indicações de tratamento de segunda linha para pacientes com carcinoma de células renais avançado (CCR) foi aceito. Em janeiro, o ensaio clínico do bpi-371153 “destinado ao tratamento de pacientes com tumores sólidos avançados ou metastáticos ou linfoma recorrente / refratário” foi aprovado. Em janeiro, foi aprovado o ensaio clínico do bpi-442096 “destinado a tumor sólido avançado”.
\u3000\u30004. A empresa continua a promover a pesquisa clínica, e uma série de conquistas de P & D em 2022 vale a pena esperar. De acordo com os progressos da investigação e desenvolvimento:
Nsatinib primeira linha NDA no exterior (espera-se que a primeira droga nova internacional da empresa, dados clínicos de primeira linha, melhor na classe, prolongue significativamente o tempo de medicação, e o pico total de vendas fora da China atinja 3 bilhões de yuans, proporcionando incremento de desempenho para a empresa);
0316 a segunda linha foi relatada para produção, e o tratamento de primeira linha entrou no tratamento clínico fase II / III;
Promoção clínica PD-1 e CTLA-4 China (aceitação clínica PD-1, o progresso da listagem deve acelerar);
Foi notificado carcinoma de células renais CM082 à NDA, etc.
Posteriormente, enriquecer pipelines de fronteira e promover clínica: a empresa está desenvolvendo mais de 40 novos projetos de medicamentos, bpi-361175 ganhou a primeira aprovação clínica nos Estados Unidos, e 11 medicamentos candidatos/indicações ind.
Previsão de lucro: a empresa é um alvo escasso de medicamentos inovadores para ações. Ektinib continua a contribuir com fluxo de caixa estável, e espera-se que o compensatinib aumente rapidamente. O escalão subsequente do pipeline de P & D foi gradualmente formado. A equipe de P & D tem experiência em P & D no exterior + excelente força de P & D, e a equipe de vendas tem forte força. É otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa e mantém a classificação de “compra”. Esperamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de 2,930 bilhões de yuans, 3,819 bilhões de yuans e 5,548 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 30,4%, 30,4% e 45,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 507 milhões de yuans, 676 milhões de yuans e 1004 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 32,2%, 33,4% e 48,5%; O PE correspondente é 34 vezes, 26 vezes e 17 vezes respectivamente.
Aviso de risco: o volume do produto é inferior ao esperado; A promoção da investigação e desenvolvimento de medicamentos inovadores é inferior ao esperado; Risco de fracasso na pesquisa e desenvolvimento de medicamentos inovadores.
