\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 312 Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) )
Em 2022, espera-se que o Q1 realize um lucro líquido de 260300 milhões de yuans após deduzir sem fins lucrativos, com um aumento anual de 121,59% – 155,68%. A empresa anunciou que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve chegar a 250290 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de 124,90% – 160,88%; O lucro líquido após a não dedução foi 260300 milhões de yuans, com um aumento anual de 121,59% – 155,68%; O lucro básico por ação é de 0,14-0,17 yuan / ação (0,08 yuan / ação no mesmo período do ano passado). Desde 2022, a indústria química do fósforo continua o ciclo de negócios desde 2021, o volume e o preço dos principais produtos principais da empresa aumentaram simultaneamente e a rentabilidade da empresa melhorou.
Em 2021, o lucro líquido deduzido da organização sem fins lucrativos foi de 673 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 103,10%. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 6,645 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,016 bilhões de yuans, um aumento anual de 51,94%; Deduza 673 milhões de yuans de lucro não líquido, com um aumento anual de 103,10%; O lucro básico por ação é de 0,63 yuan (0,50 yuan em 2020). O crescimento do desempenho é principalmente devido ao forte ciclo de negócios da indústria química de fósforo em 2021.Os preços de venda dos principais produtos da empresa, como fosfato de monoamônio de grau industrial, fosfato de hidrogênio de cálcio de grau alimentício e fosfato de monoamônio de grau fertilizante aumentaram ano a ano e mantiveram um nível relativamente alto por um longo tempo. Em 2021, o volume de produção e vendas de fosfato de monoamônio de grau industrial da empresa foi o maior do mundo e o volume de exportação foi o maior na China, excedendo 50% do volume total de exportação da China; A produção e vendas de fosfato dicálcico de grau alimentício, fosfato monoamônio de grau fertilizante e fertilizante composto estão entre os melhores na China; O projeto de utilização abrangente de fosfogesso é gradualmente colocado em operação, e a produção de materiais de construção de gesso está na vanguarda do país.
Promover ativamente a aquisição de 100% de patrimônio da mineração Tianrui e melhorar ainda mais a capacidade de garantia de recursos de rocha fosfatada upstream. A empresa está adquirindo a mineração Tianrui. Após a aquisição, a reserva de recursos de matéria prima de rocha fosfatada da empresa aumentará significativamente. Após a conclusão da mineração Tianrui, a capacidade de produção de rocha fosfatada será aumentada em 2,5 milhões de toneladas por ano, a maioria das quais atenderá a demanda de rocha fosfatada da base Mianzhu. Nesse momento, a empresa terá uma capacidade de produção anual de 3,65 milhões de toneladas de rocha fosfatada.
Coloque o campo de novos materiais energéticos e abra a segunda curva de crescimento. A empresa planeja investir 12 bilhões de yuans em Deyang ABA Ecological Economic Industrial Park para construir Deyang Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) projeto de material de energia nova da bateria de lítio, incluindo 200000 toneladas de fosfato de ferro, fosfato de ferro de lítio e seus projetos de apoio. O projeto está listado como um projeto de promoção chave na província de Sichuan. Atualmente, ele foi oficialmente iniciado, e algumas respostas de avaliação do terreno e ambiental do projeto foram obtidas. A avaliação de segurança, avaliação do trabalho e avaliação da estabilidade foram arquivados, e a aprovação da avaliação energética e autorização de construção estão sendo promovidos de forma ordenada. Ao mesmo tempo, a empresa está promovendo constantemente projetos de novos materiais de energia de lítio em Panzhihua, Hubei e outros lugares.
Previsão de lucros e notação de investimento. Estimamos que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 823 milhões de yuans, 911 milhões de yuans e 1,023 bilhão de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,47, 0,52 e 0,58 yuan respectivamente. No que diz respeito à avaliação de empresas comparáveis no mesmo setor, e considerando o grau de aprofundamento da integração e forte crescimento no futuro, a empresa recebe um certo prêmio de avaliação. Dê à empresa 25 vezes PE por 22 anos, correspondendo ao preço alvo de 11,67, e dê a classificação de “melhor que o mercado” pela primeira vez.
Aviso de risco: o progresso da produção do projeto é menor do que o esperado, o preço do produto flutua acentuadamente e a demanda a jusante é menor do que o esperado
