\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Evento: a empresa liberou o desempenho do primeiro trimestre em 2022 e realizou uma receita operacional de 8,474 bilhões de yuans (+ 71,18% YoY); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,643 bilhões de yuans (+ 9,54% YoY); O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,714 bilhões de yuans (+ 106,52% YoY); Após o ajuste, o lucro líquido do não IFRS foi de 2,053 bilhões de yuans (+ 85,82% YoY), com forte crescimento e desempenho em linha com as expectativas.
Wuxi química tem forte crescimento e sua receita anual deve dobrar. Em 2022, a química q1wuxi alcançou receita de 6,12 bilhões de yuans (+ 102,1% YoY), e a receita anual deve dobrar a de 2021. Entre eles, a receita do serviço de descoberta de drogas de moléculas pequenas foi de 1,74 bilhão yuan (+ 46,6% YoY), e mais de 90000 compostos foram sintetizados para orientar projetos downstream; A receita do processo R & D e produção atingiu 4,37 bilhões de yuans (+ 138,1% YoY), com um número molecular total de 1808, incluindo 42 projetos comerciais. Excluindo o projeto de comercialização covid-19, a receita comercial da seção aumentou 52,3% ano a ano, refletindo forte crescimento endógeno.
O desenvolvimento estável do negócio multi seção ajuda o crescimento diversificado da empresa. O negócio de testes do primeiro trimestre alcançou uma receita de 1,28 bilhão de yuans (+ 31,7% YoY), incluindo análise laboratorial e receita de serviços de teste de 910 milhões de yuans (+ 39,9% YoY), receita de negócios clínico cro e SMO de 370 milhões de yuans (+ 15,2% YoY); O negócio biológico realizou uma receita de 533 milhões de yuans (+ 26,17% YoY), e a receita de novos tipos moleculares aumentou 110% ano a ano, incluindo protac, drogas de ácido nucleico, ADC, etc; O negócio de terapia genética celular alcançou receita de 300 milhões de yuans (+ 37,0% YoY), oito projetos clínicos fase III estão sendo implementados e quatro projetos estão prestes a entrar em BLA; O negócio de Ddsu alcançou uma receita de 240 milhões de yuans (-21,6% YoY), principalmente porque o negócio entrou em atualização iterativa, transformação, P & D e metas mais recentes e compostos mais complexos, e o ciclo de implementação do projeto foi mais longo.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: a empresa é líder de CXO one-stop, mantendo uma previsão de lucro líquido de RMB 8,203107,03/13,388 bilhões para 22-24 anos, com um aumento homólogo de 60,9% / 30,5% / 25,1%, respectivamente. O PE de uma ação correspondente a 22-24 anos é de 35 / 27 / 22 vezes, mantendo a classificação de “compra”; O PE correspondente de ações H por 22-24 anos é 31 / 24 / 19 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Alerta de risco: risco de persistência da epidemia; O investimento em I & D das empresas farmacêuticas é inferior ao esperado; Maior concorrência.
