\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 001 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) )
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 25,6% mês a mês, promoveu ordenadamente a construção de projetos e manteve a classificação de “compra”
Em 27 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 4,308 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,66% e um aumento mensal de 0,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,203 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 5,18% e um aumento mensal de 25,60%. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 5,004, 5,516 e 5,717 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 1,94, 2,14 e 2,22 yuan / ação respectivamente, e o preço atual da ação correspondente a PE de 13,5, 12,3 e 11,8 vezes respectivamente. Estamos otimistas de que a empresa continuará a enriquecer sua linha de produtos em torno das plataformas “química +” e “biológica +”, promover ordenadamente a construção de projetos como anidrido carbônico, mentol e PPS, mostrar gradualmente seu atributo de crescimento e manter a classificação “comprar”.
O preço dos principais produtos caiu, o preço das matérias-primas subiu e a margem de lucro bruto da empresa caiu ano a ano e mês a mês
De acordo com dados eólicos, os preços médios de mercado de VA (500000 UI / g), ve (50%), VD3 (500000 UI / g) e metionina no primeiro trimestre foram 237,83, 88,02, 92,32 e 2092800 yuan / ton respectivamente, com uma relação mês em mês de – 16,73%, – 1,13%, – 14,00% e + 0,22% respectivamente; De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, os preços das matérias-primas gás natural e isobuteno em 2022q1 aumentaram 43,51% e 36,84% ano a ano, 8,53% e 10,25% mês a mês, respectivamente. Os preços dos principais produtos caíram mês a mês e os preços das matérias-primas continuaram a subir. Juntamente com a mudança das políticas contábeis da empresa em 2021, a margem de lucro bruta da empresa do primeiro trimestre diminuiu ligeiramente para 41,55%, em termos homólogos -6,59pcts e mês a mês -2,95pcts; A taxa de juro líquida foi de 28,04%, homóloga -2,44pcts e mês a mês -1,29pcts.
Projetos como anidrido carbônico, mentol e PPS foram promovidos de forma ordenada, e o crescimento da empresa foi gradualmente destacado
A partir do relatório do primeiro trimestre, a construção da empresa em andamento atingiu 3,724 bilhões de yuans, um aumento de 24,75% em relação ao final de 2021. Os projetos em construção incluem 150000 T/a metionina, 30000 T/a ácido xantônico bovino, 7000 T/a PPS fase III, 5000 t/a mentol, vb66000 T/A, vb123000 T/A, 500 t/a anidrido carbônico e 500 t/a ácido azabicíclico. Entre eles, os produtos piloto do projeto anidrido carbônico e ácido azabicíclico atendem às expectativas, realizaram a receita, e estão previstos para serem colocados em operação no segundo trimestre; Os projetos de ácido Niuhuang, PPS, mentol, VB6 e VB12 serão colocados em produção experimental dentro deste ano. Estamos otimistas de que a empresa fará uso das vantagens de suporte industrial existentes para aumentar a pesquisa e aplicação de novos produtos, novas tecnologias e novos equipamentos no campo da API.
Dicas de risco: o projeto está atrasado, a demanda é menor do que o esperado, a concorrência do setor se intensifica, o preço do produto cai drasticamente, etc.
