\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Resumo do evento
A empresa anunciou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita operacional foi de 1,443 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 165,77%, o lucro líquido atribuível à matriz foi de 382 milhões de yuans, um aumento homólogo de 333,53%, e a dedução do lucro não líquido foi de 381 milhões de yuans, um aumento homólogo de 406,20%.
Análise e julgamento:
O lado do lucro superou as expectativas do mercado, beneficiando da entrega contínua de grandes encomendas e da expansão contínua dos dutos
A receita operacional da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 aumentaram 165,77% e 333,53% em relação ao ano anterior. O lado da receita atendeu à previsão de desempenho anterior e o lado do lucro excedeu a previsão de desempenho anterior.
(1) o negócio API cdmo da empresa alcançou uma receita operacional de 1,433 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 173%, beneficiando-se da entrega gradual de grandes encomendas recebidas pela empresa no estágio inicial e da expansão contínua do pipeline da empresa. A empresa continuou a fortalecer a promoção do mercado e a expansão dos negócios em 22q1, com 230 clientes assinados, 347 produtos assinados (excluindo J-star, um aumento homólogo de 26%), 56 produtos API atendidos (um aumento homólogo de 40%), e o número total de clientes e produtos de serviços continuou a mostrar uma tendência ascendente.
(2) o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe foi 382 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 333,53%. Depois de deduzir a perda de cerca de 30,4 milhões de yuans em novos negócios e cerca de 3,58 milhões de yuans em três empresas de ações ordinárias, o lucro de seu negócio API cdmo foi 416 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de cerca de 290%, e a margem de lucro líquido de seu principal negócio atingiu 29,02%, com um aumento ano a ano de 9,34pct. Julgamos que o núcleo se beneficiou do aumento da margem de lucro bruto e da diminuição da taxa de despesa durante o período sob o efeito da escala, ou seja, a margem de lucro bruto de 2022q1 foi 48,94%, O aumento homólogo foi de 8,55 PCT, a taxa de despesa do período foi de 18,39% e a diminuição homóloga foi de 6,22 PCT.
Continuou layout estratégico do negócio cgtcdmo e preparação do negócio de cdmo a empresa continuou layout estratégico do negócio cgtcdmo e preparação do negócio de cdmo, e seu pessoal continuou a crescer rapidamente, i.e; O número total de funcionários no negócio de terapia celular gênica cdmo atingiu 324, um aumento de 10% em relação ao final de 2021 e 172% em relação ao mesmo período do ano passado; O número total de colaboradores no negócio de preparação cdmo atingiu 178, um aumento de 14% em relação ao final de 2021 e 158% em relação ao mesmo período do ano passado. O negócio 22q1 do cdmo da preparação da empresa alcançou uma receita operacional de 1,57 milhão yuan, um aumento ano a ano de 969%; O negócio do cdmo da terapia da pilha do gene alcançou uma receita operacional de 7,85 milhões yuan, com um aumento ano-a-ano de 953%, mostrando um crescimento rápido e em larga escala
Previsão de desempenho e sugestões de investimento
Manter a previsão de lucro antecipado, ou seja, a receita em 22-24 anos é de RMB 7,100/79,00/8,300 bilhões respectivamente, e o EPS é de RMB 2,68/3,10/3,33 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de RMB 71,2/ação em 28 de abril de 2022, e o PE é de 26,61/22,97/21,38 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de perda da espinha dorsal técnica central e gestão, o risco de intensificação da concorrência, o risco de perda de pessoal técnico principal, o risco de flutuação da taxa de câmbio, o impacto da nova epidemia de coronavírus na expansão dos negócios fora da China e a execução de ordens covid-19 foram menores do que o esperado.
