\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 48 He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
Evento: a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,118 bilhão de yuans, um aumento anual de + 14,95% e um aumento mensal de + 66,86%; O desempenho homólogo da empresa-mãe foi de +1,92 bilhão, com um lucro líquido de +1,09 bilhão, em linha com a expectativa da empresa-mãe.
O profundo cultivo de canais e a melhoria da governança impulsionaram o crescimento da receita. No lado da receita, a empresa alcançou uma receita de RMB 1,118 bilhão em 22q1, um aumento homólogo de + 14,95% e um aumento mensal de + 66,86%. Acreditamos que o crescimento da receita 22q1 da empresa vem principalmente da transformação gerencial da empresa em 21 anos, melhorando de forma abrangente a estrutura organizacional e o sistema de governança da empresa, melhorando o nível de gestão integral interna e promovendo a introdução de talentos; Em segundo lugar, a empresa continua a promover o cultivo profundo dos canais existentes, fortalecer o desenvolvimento do mercado em branco e canais em branco e expandir ainda mais o mercado; Em terceiro lugar, os produtos da empresa têm o atributo de presentes. Acreditamos que a cena de dar presentes no Festival da Primavera irá impulsionar o desempenho do Q1. Olhando para a frente para o ano inteiro, com o contínuo R & D e lançamento de novos produtos da empresa, a empresa explorará ainda mais os mercados no leste da China e sudoeste da China, fortalecerá a operação de comércio eletrônico, realizará o desenvolvimento novo do mercado, continuará a explorar o potencial vantajoso existente do mercado, melhorará a taxa do mercado do produto e o número de saídas terminais, promoverá o desenvolvimento de canais em branco e se concentrará no desenvolvimento de campus, estação, banquete, catering e canais de compra do grupo.
Espera-se que a melhoria da relação custo-eficácia mantenha a rentabilidade, e o canal é ampliado para lidar com a pressão de custos. No lado do lucro, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 235 milhões de yuans em 22q1, um aumento ano a ano de + 11,19% e um aumento mês a mês de + 39,10%; A margem de lucro bruta foi de 46,81%, homóloga -4,05pcts e mês a mês -1,46pcts; A taxa de juro líquida foi de 21,04%, homóloga -0,70pcts e mês a mês -4,07pcts. Os lucros caíram mês a mês, principalmente devido ao aumento dos custos operacionais causados pelo aumento do custo da matéria-prima folha de flandres. As taxas de vendas / gestão / I&D / despesas financeiras no 22q1 da empresa foram de 16,99% / 1,02% / 0,54% / – 0,76%, respectivamente, com variação homóloga de – 2,23 / – 1,24 / + 0,10 / + 0,13pcts e variação mensal de + 3,50 / – 0,91 / – 0,15 / + 0,79pcts. Acreditamos que a mudança da taxa de despesa se deve principalmente ao aumento das despesas de marketing devido ao fortalecimento da exposição de produtos de marca e abertura de novos mercados pela empresa; Ao mesmo tempo, o nível de gestão e o mecanismo de governança da empresa foram melhorados, e as despesas de gestão diminuíram. Olhando para a frente para o ano inteiro, esperamos que o lado do custo e o custo da folha de flandres possam aumentar ainda mais, e a empresa pode lidar com a pressão no lado do custo bloqueando o preço das matérias-primas; Do lado das despesas, com o lançamento dos novos produtos da empresa, o investimento das despesas de vendas pode aumentar, mas com a expansão da escala global de vendas, espera-se que a rentabilidade mantenha uma tendência estável.
O desenvolvimento intensivo do mercado, a expansão do cenário de consumo e a expansão do nível de consumo abrem espaço a longo prazo. Nos últimos 21 anos, a melhoria da gestão e a reforma dos canais da empresa foram progressivamente promovidas. Nos últimos 22 anos, espera-se que a energia potencial da reforma seja liberada com base em 21 anos. 1) continuar a promover o cultivo profundo do mercado existente e aumentar o desenvolvimento do mercado; 2) A nova versão de baixo teor de açúcar atende às necessidades de sabor dos grupos de consumidores do Sul, e realiza promoção de investimentos e distribuição em novos mercados; A qualidade das séries de leite de amêndoa + e amêndoa é atualizada para atender a demanda diversificada do consumidor. Esperamos que a empresa atinja um crescimento de dois dígitos ao longo do ano. A longo prazo, acreditamos que a melhoria de valor da empresa vem principalmente do posicionamento das categorias da empresa, desde pequenas cenas até o posicionamento diário do consumo. A expansão do nível global de consumo abre espaço a longo prazo e é otimista quanto ao desenvolvimento futuro da empresa.
Previsão de lucro: mantemos a previsão de lucro anterior da empresa. Estima-se que a receita da empresa em 22-24 anos será de RMB 3,037/36,034182 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 20,34% / 18,63% / 16,07%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe deverá ser de RMB 647778/923 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 13,61% / 20,22% / 18,71% e EPS de 0,60/0,72/0,86, respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco: a estrutura do produto é relativamente única, o desenvolvimento do mercado sul é menor do que o esperado e o impacto da situação epidêmica.
