\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 533 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
A receita da empresa de produtos amplificadores de potência / AVAs em 2021 foi de + 110% / + 114% ano a ano, respectivamente
Em 27 de abril, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) divulgou seu relatório anual para 2021, com uma receita total de 1,3 bilhão de yuans em 2021, um aumento anual de + 19,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 60 milhões de yuans, um aumento anual de – 19,7%. Em 2021, a receita da empresa de alto-falante / amplificador de potência de veículo / AVAs foi de 1,14 / 0,82 / 0,26 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de + 12,9% / + 110% / + 114%, respectivamente. Em 2021, a receita externa da empresa foi de 675 milhões de yuans, representando 52% da receita total. Considerando que a situação epidêmica em Xangai e outros lugares afetou os negócios de exportação da empresa desde 2022, e os clientes downstream da empresa também foram muito afetados pela prevenção e controle de epidemias, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 2022, mantivemos a mesma previsão de lucro para 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 109 (-0,35) / 223 / 303 milhões de yuans respectivamente, e o EPS será 68 (-0,22) / 1,39 / 1,90 yuan / ação, correspondendo a 57,7 / 28,1 / 20,6 vezes do preço atual da ação, O grande volume de novos produtos traz alto crescimento e mantém a classificação de “compra” da empresa.
Aumento dos preços das matérias-primas e aumento dos custos de frete marítimo para exportação, pressionando o lucro da empresa em 2021
Em 2021, os preços das principais matérias-primas da empresa, incluindo terras raras, aço e partículas plásticas, aumentaram significativamente, e os negócios de exportação da empresa representaram uma alta proporção da receita, sendo os lucros da empresa arrastados para baixo pela escassez de capacidade de transporte e alto frete. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 26,7%, em termos homólogos -2pcts, e a margem de lucro líquido foi de 4,7%, em termos homólogos -2,3pcts. Em termos de produtos, a margem de lucro bruta dos produtos altifalante / amplificador de potência veicular / AVAs da empresa em 2021 foi de 24,7% / 33,0% / 18,0%, respectivamente, com um aumento homólogo de – 2,6 / + 1,2 / – 13,6pcts respectivamente. Trimestralmente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do Q1-Q4 em um único trimestre em 2021 foi de 0,22/0,09/0,14/0,16 bilhões de yuans, e a taxa de juros líquida em um único trimestre foi de 6,9% / 3,0% / 4,3% / 4,2%, respectivamente.
Com o lançamento da capacidade de produção de projetos de investimento levantados pela IPO, espera-se que novos negócios inaugurem rápido crescimento
Em 2021, a empresa ganhou a nova designação de projeto de Ford, motores gerais, Volkswagen, Chery, Byd Company Limited(002594) , Weilai automóvel, Zero run automóvel, automóvel ideal e outras empresas de automóveis.Os novos projetos de força são fornecidos em lotes um após o outro, o que deve impulsionar o desenvolvimento diversificado da estrutura de clientes da empresa. Além disso, a empresa também está expandindo a capacidade de produção de alto-falantes, amplificadores de potência, AVAs e outros produtos.Rusheng electronics construiu uma nova linha SMT e linha de montagem geral para a produção de amplificadores de potência a bordo e AVAs. Com a liberação de capacidade dos projetos de investimento levantados pela IPO, espera-se que os novos negócios da empresa entrem em um período de rápido crescimento.
Dica de risco: a demanda por automóveis no país e no exterior é menor do que o esperado, o volume de vendas dos clientes downstream é menor do que o esperado e a expansão do mercado no exterior é menor do que o esperado.
