\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 539 Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
O boom de negócios de fósforo, fertilizante composto e alcalino United foi ascendente, o desempenho Q1 da empresa aumentou ano após ano e manteve a classificação de “comprar”
De acordo com o anúncio da empresa, a empresa Q1 alcançou uma receita operacional de 5,518 bilhões de yuans em 2022, um aumento anual de + 87,03%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 465 milhões de yuans, um aumento anual de + 157,59% e um aumento mensal de + 3,14%. No primeiro trimestre de 2022, o volume de vendas dos produtos de fertilizantes compostos da empresa aumentou ano a ano; O preço de venda dos produtos refrigerantes aumentou ano a ano e a margem de lucro bruto aumentou ano a ano; O preço de venda dos produtos químicos de fósforo aumentou em termos homólogos e a margem de lucro bruta aumentou em termos homólogos. O principal negócio está em expansão e a rentabilidade está aumentando. O desempenho do primeiro trimestre da empresa aumentou ano a ano e mês a mês. Mantemos a previsão de lucro da empresa para 20222024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe seja de RMB 1,836 bilhões, RMB 2,273 bilhões e RMB 2,442 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 1,82 milhão, RMB 2,25 milhões e RMB 2,42 por ação, respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações é de 7,5, 6,1 e 5,6 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Os preços dos produtos químicos de fósforo, alcalinos combinados e fertilizantes compostos continuaram a subir, e o desempenho do primeiro trimestre da empresa aumentou ano após ano
De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, no primeiro trimestre de 2022, o preço médio de mercado do fósforo amarelo foi de 33003 yuan / ton, um aumento anual de + 99,78%; Os preços médios de alcalino leve e cloreto de amônio foram 2449 e 1719 yuan / ton respectivamente, com um aumento anual de + 42,45% e + 50,00%, respectivamente. A empresa tem uma capacidade de produção anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fósforo amarelo e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de álcalis combinados, que se beneficia plenamente do aumento dos preços do fósforo amarelo e produtos alcalinos combinados. Afetado pelo aumento dos preços dos alimentos e conflitos internacionais, o preço do fertilizante químico fora da China aumentou ano a ano. O preço médio e a faixa de variação anual do fosfato monoamônio Q1, ureia, cloreto de potássio e fertilizante composto foram 3090 (+ 23,60%), 2657 (+ 28,83%), 3668 (+ 59,88%) e 2942 (+ 36,82%) yuan / tonelada, respectivamente. Os negócios da empresa floresceram em muitos pontos, e seu desempenho em um único trimestre atingiu outro recorde.
No 14º plano quinquenal, a empresa organizará três novos projetos, incluindo fertilizantes compostos e novos materiais, e seu desempenho futuro deve continuar aumentando
Durante o 14º período do Plano Quinquenal, a empresa lançará três grandes projetos em Hubei. (1) Jingzhou, Hubei: estima-se investir 4,595 bilhões de yuans para construir 350000 toneladas de fosfato de ferro de grau de bateria, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fertilizante composto de liberação lenta e controlada e capacidade de suporte relacionada; (2) Yingcheng, Hubei: estima-se investir 7,5 bilhões de yuans para construir nova capacidade de produção, incluindo a produção anual de 1 milhão de toneladas de fertilizante composto e 700000 toneladas de amônia sintética; (3) Yicheng, Hubei: o investimento em ativos fixos é de cerca de 2,15 bilhões de yuans. construirá uma produção anual de 100000 toneladas de projeto de fosfato de ferro de grau de bateria, 800000 toneladas de projeto de fertilizante composto de liberação lenta e controlada e capacidade de suporte relacionada. O investimento total dos três grandes projetos pode exceder 14,25 bilhões de yuans. A empresa vai construir projetos através de crescimento fixo, rolamento de capital após investimento de capacidade e seus próprios fundos. Seu desempenho futuro deve continuar a aumentar, e é otimista sobre o grande potencial do crescimento da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc.
