\u3000\u30003 Dongguan Winnerway Industry Zone Ltd(000573) 00057)
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.
A empresa alcançou uma receita de 1,337 bilhões de yuans em 22q1, com um aumento anual de – 5,07% e um aumento mensal de – 1,98%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54,062 milhões de yuans, com um aumento homólogo de + 663,01%. A perda foi revertida mês a mês, e o lucro no primeiro trimestre atingiu o nível mais alto da história.
O lucro da folha de alumínio de grau zero duplo é espessado, e a folha de alumínio da bateria continua a aumentar.
Em dezembro de 2021, o projeto de folha de alumínio de bateria de alta precisão de 72000 toneladas da empresa fase I foi colocado em operação e o volume foi acelerado de 22q1. A empresa vendeu 23700 toneladas de folha de alumínio 22q1, com um aumento anual de 24%, das quais as vendas de Jiangsu Zhongji e Anhui Zhongji foram 1850 / 5200 toneladas respectivamente. O desempenho do 22q1 excedeu as expectativas: 1) no negócio da exportação da folha de alumínio, a diferença de preço fora da China trouxe o espessamento do lucro. De acordo com o anúncio da empresa, 50% ~ 70% da receita do negócio da folha de alumínio da empresa vem da exportação. afetado pelo aumento dos custos de energia e pelo declínio da capacidade de produção na Europa, o lucro da exportação da empresa aumentou significativamente; 2) A folha de alumínio da bateria high-end é colocada em produção e continua a ser em alto volume. Os clientes downstream da folha de alumínio da bateria têm exigências altas para o processo, escala e fatores de produção abrangentes. A certificação dos clientes downstream da empresa é suave. Com a produção da capacidade high-end, o negócio da folha de alumínio da bateria deve crescer trimestre a trimestre.
Barreiras duplas de produção e cliente constroem um fosso, e o planejamento de capacidade ajuda o desenvolvimento a longo prazo.
1) fim de produção: a linha de produção da folha de alumínio da bateria da empresa tem as características de alta qualidade e alto rendimento. graças à introdução de laminadores importados estrangeiros + multi link controle de qualidade preciso, de acordo com o anúncio de aumento fixo, o rendimento da folha de alumínio da bateria da empresa 22q1 excede 78%; 2) Cliente: a folha de alumínio da bateria da empresa entrou na cadeia de fornecimento Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e forneceu a muitos clientes de alta qualidade, tais como excelentes talentos da folha, excelentes materiais novos, Ningde BofA, Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) e assim por diante. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção de folha de alumínio de 123000 toneladas, uma capacidade de produção de 32000 toneladas em construção e uma capacidade de produção planejada de 100000 toneladas no futuro. Afinal, a capacidade de produção de 255000 toneladas ocupa o primeiro lugar na indústria, e continua a expandir suas vantagens em trilhas de alto potencial. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 259359/435 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 690,5% / 38,5% / 21,1%, e o PE correspondente será de 17,23x/12,44x/10,27x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco.
O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente, a capacidade de produção é menor do que o esperado, a concorrência no mercado é intensificada, a taxa de câmbio flutua e o risco epidêmico é repetido.
