\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Conclusões e sugestões:
Resumo do desempenho:
Foi anunciado que em 2022q1, a receita foi de 810 milhões, um aumento homólogo de 59%, o lucro líquido foi de 150 milhões, um aumento homólogo de 85,7%, o lucro líquido após dedução foi de 120 milhões, um aumento homólogo de 61,8%, e o desempenho no primeiro trimestre foi ligeiramente superior ao esperado.
O desempenho da empresa no primeiro trimestre foi excelente, com foco na principal marca “Winona”, os produtos introduziram o antigo e trouxeram o novo, e a notoriedade da marca aumentou ainda mais. Em termos de produtos, espera-se que o desempenho de produtos individuais, como creme de cuidados especiais e protetor solar, continue a ser excelente, impulsionando o belo desempenho de vendas durante as atividades de e-commerce em março e impulsionando o rápido crescimento da receita no primeiro trimestre.
Em termos de canais, espera-se que a plataforma de domínio público continue a ser a principal entrada de passageiros. A taxa de crescimento da plataforma tmall deve estar próxima da taxa de crescimento geral. Gmv, uma nova plataforma como shuaiyin, cresceu rapidamente, “Winona” ficou entre os 10 melhores em vendas de maquiagem de beleza shuaiyin em março; A plataforma auto-construída desenvolveu-se bem, e espera-se que a escala do usuário e o preço unitário do cliente aumentem constantemente.
Em termos de despesas, a taxa de despesa no período analisado manteve-se elevada, com um aumento homólogo de 0,76 pontos percentuais para 58,99%, principalmente devido ao aumento da publicidade de imagem da empresa e do salário do pessoal de marketing durante o período analisado, resultando num aumento homólogo de 2,1 pontos percentuais para 48,02%.
Em termos de fluxo de caixa, o investimento em compras de matérias-primas, publicidade de marcas e canais de comércio eletrônico aumentou, resultando em uma saída líquida de caixa de 167 milhões das atividades operacionais durante o período analisado.
No curto prazo, afetado pela epidemia doméstica, pode haver alguma pressão sobre as vendas de e-commerce no segundo trimestre, mas acreditamos que a demanda será adiada para trimestres subsequentes, e o desempenho deve manter rápido crescimento ao longo do ano. Em 2022, a empresa continuará a promover ao longo da linha de inovação da categoria e expansão do círculo da marca.O posicionamento de “Winona”, “Winona bebê” e “resposta da beleza” será claro e desempenhará suas respectivas funções, e a influência e reputação de cada marca serão melhoradas ainda mais.
Manter a previsão de lucro. Espera-se que o lucro líquido seja de 1,18 bilhão e 1,55 bilhão respectivamente de 2022 a 2023, com um aumento anual de 37% e 31%, respectivamente. O EPS será de 2,79 yuan e 3,67 yuan respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 70 vezes e 54 vezes do PE respectivamente, mantendo a proposta de investimento de “operação intervalada”.
Dica de risco: o custo de conseguir clientes aumenta, a melhoria da marca é menor do que o esperado e o crescimento do custo é maior do que o esperado
