\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Evento:
Em 27 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita 22q1 foi de 809 milhões de yuans, um aumento anual de + 59,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 146 milhões de yuans, um aumento anual de + 85,74%; Deduza 124 milhões de yuans de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, um aumento anual de + 61,82%; O lucro bruto foi 630 milhões de yuans, um aumento anual de + 58,65%; O lucro básico por ação foi de 0,34 yuan, um aumento anual de + 54,55%.
Breve comentário:
Sob a pressão da epidemia, o desempenho foi brilhante, e a receita e o lucro mantiveram o crescimento de alta qualidade. O rápido crescimento da receita é principalmente devido à melhoria contínua da voz da principal marca de “Winona”, a aceleração da inovação de produtos e o rápido crescimento da escala de vendas e receita. A plataforma Tmall mantém um crescimento relativamente estável, e plataformas de mídia de conteúdo, como bate-papo rápido, aumentam rapidamente. A empresa lançou uma série de atividades de marketing na plataforma online dominada pela tmall, constantemente expandindo novas, e as principais plataformas alcançaram melhor desempenho. No final de 21 anos, a empresa havia se estabelecido em mais de 4000 lojas Watson offline, cobrindo mais de 20000 farmácias OTC, e abriu o centro de experiência Shanghai Lingkong, a primeira loja de imagem de marca em Hangzhou Yintai. O layout de canais da empresa é perfeito, com a autogestão on-line representando a maior proporção. Em 21 anos, a receita de autogestão é de 2,5 bilhões (ano a ano + 53%, representando 63%) e a receita de distribuição e vendas é de 1,5 bilhão (ano a ano + 54%, representando 37%). Entre eles, a receita da plataforma Alibaba (tmall, etc.) representou 45%, ano a ano + 46%, e a taxa de crescimento da plataforma JD “Winona” excedeu 30%. A margem de lucro bruta manteve-se estável e continuou a aumentar o investimento em I & D. 1) Margem bruta de lucro: 22q1 margem bruta de lucro 77,82% / -0,32pct, basicamente o mesmo período do ano passado. 2) Relação de despesas: a relação de despesas de vendas de 22q1 é de 48,02% / + 2,10pct, um ligeiro aumento em relação ao mesmo período do ano passado, que se deve principalmente ao investimento contínuo da empresa em promoção de imagem de marca e despesas de publicidade e despesas salariais de pessoal de marketing; A taxa de taxa de gestão foi de 7,58% / -0,41pct, uma ligeira diminuição face ao mesmo período do ano passado; O rácio de despesas em I & D foi de 3,83% / -0,67pct, basicamente igual ao do mesmo período do ano passado. 3) Taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe: a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe de 22q1 foi de 18,06% / + 2,57pct, que foi significativamente superior à do mesmo período do ano passado, devido ao aumento da receita da empresa e do lucro total. A matriz de produtos é constantemente enriquecida e várias marcas continuam a fazer esforços. Produtos: Shumin creme hidratante é um grande produto único da estrela Winona, responsável por uma alta proporção da receita principal da empresa. Ocupou o top 1 do creme facial tmall em março por 15 dias consecutivos; A empresa lançou novos produtos, tais como garrafa de beleza clara, essência clara transparente do ponto branco, essência do ponto, etc. Marca: Winona visa cuidados com a pele sensível com posicionamento claro, e o posicionamento diferenciado de marcas de sub linha expande a faixa de cuidados com a pele de forte efeito, anti-envelhecimento, branqueamento e protetor solar para bebês e crianças pequenas. Em 2022, a empresa se concentrará na construção de marca anti-envelhecimento high-end aoxmed, desenvolver negócios alimentares funcionais e expandir o território da saúde da pele. Canal: o layout do canal é perfeito, e a operação diversificada de domínios públicos e privados on-line alcançou resultados notáveis. A auto-operação on-line representa a maior proporção, e a plataforma on-line dominada pela tmall realiza uma variedade de atividades de marketing para melhorar a exposição do produto; Ao mesmo tempo, explore métodos de marketing de domínio privado para promover o desenvolvimento da operação de domínio privado. Os canais OTC off-line são estáveis e em grande escala, e o layout de CS e outros canais em todo o país está avançando de forma ordenada. Marketing: marketing global e eficiente, com apoio de estrela, para estimular a economia de fãs.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que, de 2022 a 2024, a empresa realize uma receita operacional de RMB 5,598 bilhões, 7,496 bilhões e 9,675 bilhões, com um aumento homólogo de 39,2%, 33,9% e 29,1%, correspondendo ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,106 bilhão, 1,420 bilhão e 1,759 bilhão, com um aumento homólogo de 28,2%, 28,4% e 23,9% respectivamente, correspondendo ao EPS de RMB 2,61, 3,35 e 4,15 respectivamente, e o preço pré-correspondente da ação PE de 75,19, 58,57 e 47,29 vezes, respectivamente Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) concentra-se no cuidado da pele sensível, com dividendos significativos da trilha. Comparado com cosméticos comuns, a taxa de crescimento é mais rápida e a aderência do usuário é maior. Os grandes produtos individuais da empresa formaram uma forte consciência da marca no coração dos consumidores. Com a melhoria adicional da matriz de produtos da empresa, o crescimento futuro pode ser esperado para manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Risco de estrutura de categoria única de produto; Risco de vendas de novos produtos ficarem aquém das expectativas; O risco de intensificação da concorrência industrial; Risco de aumento do custo das vendas online; Risco de surtos recorrentes; Risco essencial de rotatividade de pessoal técnico.
