\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Análise do desempenho
Em 27 de abril, a empresa divulgou seu primeiro relatório trimestral, realizando uma receita operacional de 2,975 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,138 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 30,16%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,12 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 28,7%.
Análise empresarial
O aumento da receita farmacêutica Kinsey impulsionou o rápido crescimento do grupo. No primeiro trimestre de 2022, a kinsay farmacêutica alcançou uma receita de 2,648 bilhões de yuans, um aumento anual de 43,69%; O lucro líquido foi de 1,205 bilhão de yuans, um aumento anual de 1,205%. A Kinsay farmacêutica superou o impacto da epidemia, otimizou dinamicamente sua estratégia de vendas, continuou a fazer avanços na expansão de novas indicações e impulsionou o crescimento sustentado e rápido do desempenho dos negócios da empresa.
O investimento em I & D aumentou ainda mais e o impulso de crescimento a longo prazo é abundante. No primeiro trimestre, o investimento em P&D da empresa aumentou 71,9%, e as despesas em P&D aumentaram rapidamente, principalmente devido ao aumento do investimento em P&D da kinsay farmacêutica. A empresa promoveu ativamente projetos inovadores de I & D: os produtos farmacêuticos da hormona de crescimento da filial principal kinsay aumentaram e três indicações foram adicionadas a cada especificação de produto; O ensaio clínico da droga da emulsão da injeção de leuprorelin do fármaco de kinsay foi aprovado; A subsidiária Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) vacina viva atenuada contra herpes zoster obteve a licença de comercialização e aceitou o pedido; A caneta eletrônica relevante que suporta o cartucho de hormônio do crescimento de ação longa obteve o certificado de registro de dispositivos médicos relevantes.
As indicações de acupuntura hídrica continuam a melhorar e a população de pacientes potencialmente aplicáveis continua a expandir-se. No primeiro trimestre, a injeção recombinante 30iu da hormona de crescimento humana da empresa adicionou a indicação do nanismo das crianças causado pela PIG. Além disso, várias especificações de produtos de hormônio do crescimento da empresa para o tratamento da baixa estatura idiopática (ISS), síndrome de Prader Willi (PWS) e outras indicações também foram incluídas na revisão prioritária pela administração estadual de alimentos e medicamentos.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Mantemos a expectativa de lucro de 2022 a 2024. Espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 52,41 (+ 39%), 68,27 (+ 30%) e 8,392 bilhões de yuans (+ 23%), respectivamente, correspondendo ao EPS atual de 12,95 yuan, 16,87 yuan e 20,74 yuan respectivamente, e o P / E correspondente é 11,4, 8,7 e 7,1 vezes respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Risco de redução de preço do seguro médico e controle de taxas; Aumento do risco de competição hormonal do crescimento; As vendas de vacinas foram menores do que o esperado; Os progressos em I & D não corresponderam às expectativas, etc.
