\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 59 Chengdu Jafaantai Education Technology Co.Ltd(300559) )
Vista central
O desempenho de 21 anos está sob pressão de curto prazo. A empresa alcançou uma receita de 370 milhões de yuans em 21 anos, uma diminuição ano a ano de 37%, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 83 milhões de yuans, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à mãe foi de 81 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 60%. Em 22q1, a empresa realizou uma receita de 90 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 67%, um lucro líquido atribuível à mãe de 15 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 209%, e uma dedução de 15 milhões de yuans não atribuível à mãe, um aumento ano a ano de 232%. Do lado da receita, a receita da construção padronizada da sala de exame e das soluções inteligentes da educação nos últimos 21 anos foi 230 / 100 milhões de yuans respectivamente, para baixo 38% / 35% ano-a-ano respectivamente.O declínio da receita foi devido principalmente à conclusão básica da construção do sistema de inspeção on-line da sala de exame da entrada da faculdade na segunda rodada da construção padronizada da sala de exame e do adiamento da reforma do exame de entrada da faculdade em algumas províncias. Do lado do lucro, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 57,6%, com um aumento homólogo de 8 pontos, principalmente devido à margem de lucro bruto da construção de salas de exame e soluções de educação inteligente aumentaram 3,5 e 12,2 pontos percentuais respectivamente, e a taxa de vendas / gestão / I & D / despesas financeiras aumentou 8, 3,8, 5 e 4,9 pontos percentuais respectivamente.
22q1 inaugurou uma inversão de desempenho, e espera-se que o sistema de prevenção e controle de trapaças continue em grandes quantidades. A receita e o lucro da 22q1 aumentaram rapidamente, principalmente devido à construção em larga escala do sistema de prevenção e controle de trapaças. Espera-se que a construção em larga escala deste sistema estabeleça uma boa base para o desempenho anual da empresa. O incidente de tirar fotos e pesquisar perguntas na Internet no exame de admissão da faculdade em 2021 atraiu grande atenção de todas as esferas da vida. Este incidente de trapaça também urge a construção do sistema de prevenção e controle de trapaça para 5g sinal para acelerar. Atualmente, existem salas nacionais de exame de entrada da faculdade 5 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 00000, e a taxa de construção do sinal 5g de blindagem do sistema de prevenção e controle de trapaça é baixa. o custo de construção de cada sala de exame é entre 3 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0 yuan, assim que o mercado global é de cerca de 2 bilhões de yuan. o ciclo de construção total é concluído em 2-3 anos com referência à experiência histórica. a empresa é líder neste campo, e espera-se beneficiar plenamente da expansão gradual e construção deste sistema.
O layout da nova linha de produtos foi concluído, e espera-se que inaugure grandes quantidades no futuro. A nova linha de produtos estabelecida pela empresa no estágio inicial deve inaugurar uma grande quantidade em 22 anos: 1) o sistema de exame inteligente de escuta e fala Inglês estabeleceu 8 plataformas regionais e municipais, como Liaocheng em Shandong e Longnan em Gansu em 21 anos. No futuro, as vantagens da construção da plataforma serão usadas para promover o afundamento da aprendizagem, avaliação, prática e testes de Inglês para escolas e alunos; 2) Soluções esportivas inteligentes e China Mobile assinaram um acordo de cooperação estratégica para promover juntos. Em 21 anos, foi aplicado ao exame esportivo e avaliação em muitas cidades e treinamento diário em muitas escolas. Será estendido ainda mais para mais escolas no futuro; 3) Negócios de planejamento de carreira é uma parte importante da educação de qualidade. Em 21 anos, a empresa construiu um centro de educação de carreira na cidade de Mianyang para fornecer aos estudantes locais uma rica experiência fora do campus. Será implementado em mais províncias e cidades no futuro. Estas novas linhas de produtos aumentarão gradualmente em volume, o que fornecerá um forte apoio para o crescimento do desempenho da empresa.
Aviso de risco: o progresso da construção da sala de exame padronizada é menor do que o esperado; A promoção da educação em sabedoria foi menor do que o esperado.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 196 / 248 / 309 milhões, com uma taxa de crescimento homóloga de 137,2 / 26,3 / 24,9%; EPS diluído = 0,49/0,62/0,77 yuan, e o preço atual da ação corresponde a PE = 17,4/13,8/11,1x. A empresa é uma empresa líder em informatização educacional e mantém a classificação de “comprar”.
