Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) ( Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) ) análise de desempenho
4.28 foi anunciado que a receita de 22q1 foi 687 milhões de yuans, – 19,7%, com uma perda líquida de 61,196 milhões de yuans e uma dedução de perda não líquida de 60,521 milhões de yuans.
Análise empresarial
O declínio da receita 22q1 foi expandido e a lucratividade precisa ser melhorada. Afetado pela tendência das novas regulamentações de cosméticos, o crescimento da receita desde o 21q2 foi inferior ao esperado, sobreposto ao aumento dos custos de matérias-primas e à subida da depreciação e amortização da nova capacidade de produção, que arrastou para baixo o lucro líquido, o 21q3 sofreu uma perda, e o declínio da receita e perda no 22q1 ampliou-se e diminuiu. A receita de 21q1 / 21q2 / 21q3 / 21q4 / 22q1 foi + 20,7% / – 2,9% / – 21,3% / – 7,5% / – 19,7% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 0,9 / 0,9 / – 0,6 / – 1,03 / – 0,6 bilhão yuan. Margem de lucro bruto 22q1 5,29% (- 19pct), taxa de vendas 2% (- 0,01 pct), taxa de gestão 7,2% (+ 2pct). Volume de negócios de inventário 22q1 105 dias (+ 7 dias), volume de negócios de contas a receber 62 dias (+ 7 dias).
A provisão da Northbell para imparidade do goodwill resultou na primeira perda de caixa em 21 anos. A perda líquida homóloga foi de RMB 1,29 bilhão e a perda líquida foi de RMB 1,29 bilhão para RMB 1,49 bilhão. A perda em 21 anos deveu-se principalmente à depreciação do goodwill de RMB 913 milhões para a northbell.
No 21º ano, a receita OEM de cosméticos foi de 2,51 bilhões de yuan, – 6,05%, que foi principalmente devido à diminuição de produtos relacionados à prevenção de epidemias, como toalhetes e máscaras, o crescimento da máscara e cuidados com a pele foi estável, e a receita de máscara / cuidados com a pele / toalhetes / outros (principalmente máscaras) foi + 3,4% / + 10,4% / – 10,9% / – 53,1% ano a ano; A margem de lucro bruta é de 10,44% (-11,92 PCT), principalmente 1) o aumento do preço das matérias-primas não é bem conduzido; 2) No estágio inicial, a taxa de utilização da capacidade de produção expandida é baixa, e os custos de depreciação e amortização e aluguel são aumentados. A perda líquida da subsidiária northbell foi de 54,896 milhões de yuans.
A receita de processamento profundo da terebintina foi de 1,18 bilhão yuan, – 0,87%, e a margem de lucro bruto foi de 18,5% (- 14,6pct), que foi principalmente devido à flutuação de faixa alta e estreita do preço da terebintina crua durante o ano. Qinsong químico tem um lucro líquido de 26,19 milhões de yuan em 21 anos.
A margem de lucro bruto de 21 anos é de 13% (- 12,7pct), a taxa de vendas é de 1,6% (- 0,3pct), e a taxa de gestão é de 5% (+ 0,1pct); Volume de negócios de inventário 101 dias (+ 0,2 dias), volume de negócios de contas a receber 68 dias (+ 5 dias).
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob os novos regulamentos de cosméticos, os clientes da empresa fizeram ajustes de curto prazo, o custo das matérias-primas aumentou e a nova capacidade de produção ainda está subindo.A previsão de lucro para 22-23 anos foi reduzida em 78% / 74%, e a previsão de 24 anos foi adicionada.O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos é esperado para 130 / 180 / 250 milhões de yuans, correspondendo a 24 / 17 / 12 vezes de PE em 22-24 anos, que foi reduzido para a classificação “neutra”.
Dicas de risco
A expansão das encomendas é inferior ao esperado; Aumento dos preços das matérias-primas; Diminuição do volume de negócios de inventário e contas a receber
