\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou] o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 2,97 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,14 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 30,2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 1,12 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 28,7%.
O desempenho da indústria farmacêutica Jinsai continuou a crescer rapidamente. A Kinsay farmacêutica alcançou uma receita operacional de 2,98 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,4%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,14 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,2%. No início de 2020, a epidemia levou à desaceleração do crescimento do hormônio do crescimento. Com a eliminação da epidemia, as vendas do hormônio do crescimento recuperaram rapidamente. Ao mesmo tempo, a empresa adaptou sua estratégia de marketing. As vendas do hormônio do crescimento recuperaram rapidamente no segundo semestre de 2020. Em 2021, o hormônio do crescimento ainda manteve um crescimento rápido. Actualmente, a empresa continua a promover a reforma das vendas e melhorar a escala de vendas da hormona de crescimento no mercado de base. Com a promoção da reforma das vendas, espera-se que o mercado de base abra um novo espaço para a hormona de crescimento. Ao mesmo tempo, a empresa aumenta a promoção no campo adulto, e a contribuição da receita deve ser refletida gradualmente e tornar-se um novo ponto de crescimento.
Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) arrastou para baixo o desempenho, e a vacina contra herpes zoster vale a pena olhar para frente. 2022q1 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) alcançou uma receita operacional de 140 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 44,3%, e um lucro líquido de 20 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 68,8%. No primeiro trimestre de 2022, devido ao impacto da epidemia em Changchun e em todo o país, a receita e o lucro da Baike diminuíram ano a ano, prevendo-se que comece a crescer no segundo trimestre de 2022. O novo produto vacina da gripe do pulverizador nasal é a primeira vacina viva atenuada da gripe do pulverizador nasal na China. É fácil de ser imunizada em larga escala e tem vantagens significativas de diferenciação. Espera-se que se torne um suplemento eficaz à vacina tetravalente da gripe. Espera-se que a vacina da gripe do pulverizador nasal contribua com incremento significativo de desempenho para a empresa. A vacina herpes zoster está em uma grande fase de competição, e espera-se que se torne um tipo de vacina herpes zoster no futuro.
Os negócios imobiliários e de medicina de patente chinesa cresceram de forma constante e espera-se que continuem a contribuir para o fluxo de caixa estável. Os imóveis de alta tecnologia alcançaram uma receita operacional de 170 milhões de yuans, um aumento anual de 503,4%, e um lucro líquido de 20 milhões de yuans, um aumento anual de 485,2%. A Huakang farmacêutica alcançou uma receita operacional de 170 milhões de yuans, um aumento anual de 10,2% e um lucro líquido de 09 milhões de yuans, uma diminuição anual de 21,6%. Devido ao pequeno número de projetos confirmados no mesmo período do ano passado e à baixa base, o negócio imobiliário inaugurou um crescimento substancial este ano. O negócio de medicina chinesa proprietária da empresa manteve uma operação estável e espera-se que contribua para um fluxo de caixa estável no futuro.
Previsão de lucros e notação. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 5,04 bilhões de yuans, 6,35 bilhões de yuans e 7,57 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 12,46 yuan, 15,69 yuan e 18,69 yuan respectivamente, correspondendo à avaliação atual do preço das ações de 12 vezes, 9 vezes e 8 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o risco de que o volume de hormônio do crescimento seja menor do que o esperado; Risco de que o progresso dos produtos em desenvolvimento seja inferior ao esperado.
