\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 276 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 140 milhões de yuans, uma diminuição anual de 44,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 17,32 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 68,8%.
A vacina contra a gripe por pulverização nasal é afetada pela vacinação com covid-19 e espera-se que recupere significativamente em 2022. O declínio da receita da empresa deve-se principalmente às vendas menores do que o esperado da vacina contra a varicela sob a influência da epidemia. Para a empresa, no segundo semestre deste ano, sugerimos que se concentre na recuperação de vendas da vacina contra a gripe spray nasal. No segundo semestre deste ano, acreditamos que o impacto da vacinação contra a covid-19 será muito enfraquecido, e a vacina contra a gripe spray nasal deve retomar um alto nível de crescimento. Além disso, a vacina herpes zoster da empresa foi relatada para produção e aceita. Acreditamos que o produto pode ser aprovado para listagem no início de 2023 e espera-se que contribua significativamente no próximo ano. Estamos otimistas sobre o modelo de negócios impulsionado pelas duas variedades de vacina de gripe spray nasal e vacina herpes zoster no futuro.
A vacina contra herpes zoster estará disponível em breve. Em termos de pipeline de produtos, a vacina herpes zoster concluiu com sucesso o trabalho do local clínico da fase III e promoveu ativamente o pedido de produção. Atualmente, a vacina foi aceita. Esperamos que o produto possa ser aprovado para comercialização no início de 2023; Foi iniciado o ensaio clínico de fase I da vacina DPT (três componentes); A pulverização nasal da vacina viva atenuada contra a gripe (preparação líquida) obteve aprovação clínica e iniciou o ensaio clínico de fase I. O pipeline de P & D da empresa é constantemente enriquecido.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Esperamos que o desempenho da empresa de 2022 a 2024 será de 4,9/7,4/1 bilhão de yuans respectivamente, e o PE correspondente será 31/21/15 vezes respectivamente. Considerando o grande espaço de mercado da vacina contra a gripe e a próxima realização da vacina herpes zoster, mantemos a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco de intensificação da concorrência no mercado; O risco de o relatório de I&D ou de produção não ser o esperado; As vendas do produto foram inferiores ao esperado.
