\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 841 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) )
A receita do 1q22 aumentou 17,2% em termos homólogos e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 53,1% em termos homólogos. A receita 1q22 da empresa foi de 4,187 bilhões de yuans (YoY + 17,2%), graças a: 1) a rápida penetração de tablets inteligentes interativos em mercados estrangeiros; 2) Maxhub e shivo no mercado chinês cresceram firmemente; 3) Os produtos novos tais como o módulo IOT, a placa do eletrodoméstico e a exposição do diodo emissor de luz alcançaram o crescimento rápido. O lucro líquido 1q22 atribuível à empresa-mãe é de 308 milhões de yuans (YoY + 53,1%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução é de 260 milhões de yuans (YoY + 58,2%), e a margem de lucro bruto é de 26,37% (QoQ + 0,52pct, yoy + 2,73pct). Sob o pano de fundo do crescimento constante da receita, o lucro líquido da empresa alcançou um crescimento rápido de mais de 50%. Atualmente, o preço do painel LCD ainda é baixo, a tendência de melhorar a lucratividade da empresa é clara e o ponto de inflexão do lucro é estabelecido.
Maxhub lança novos produtos e cria um portal digital para colaboração organizacional. Em 25 de abril, a maxhub realizou uma conferência líder de lançamento de novos produtos 2022maxhub e lançou um novo cliente maxhub de software colaborativo, com o objetivo de abrir toda a cadeia de gerenciamento de dados antes, durante e depois da conferência com “evento” como centro; Ao mesmo tempo, todo o terminal de colaboração de cena inaugurou uma atualização abrangente, e novos produtos como tablet de conferência da série maxhub V6 (versão de tecnologia, versão profissional de áudio e versão clássica), transmissor de tela sem fio maxhub, microfone em cascata sem fio, display comercial, display inteligente e terminal de videoconferência dividido vx50 foram liberados. De acordo com dados da discien, em 2021, a maxhub representou 27,5% do mercado de vendas no mercado de tablets inteligentes interativos da conferência na China continental, ficando em primeiro lugar por cinco anos consecutivos. No futuro, a maxhub continuará a explorar um novo caminho de transformação digital de toda a indústria com os parceiros ecológicos de software e hardware da indústria para alcançar uma colaboração eficiente real.
A educação inteligente foi promovida de forma abrangente e a shivo construiu um líder digital em educação. Com base em continuar a cultivar o mercado de escolas públicas K12, shivo acelerou o desenvolvimento da educação pré-escolar, ensino profissional superior e outros mercados. Em termos de hardware, o tablet inteligente interativo shivo alcançou um crescimento constante nos últimos 21 anos, enquanto a receita de hardware de ensino digital, como sistema de gravação e transmissão e pódio inteligente também alcançou um crescimento rápido. De acordo com dados do discien, a marca shivo representou 47,5% do volume de vendas do mercado ifpd de educação na China continental nos últimos 21 anos. Em termos de software, a shivo atualizou o sistema de informação de ensino e pesquisa de pombos transportadores, sistema de gerenciamento de controle centralizado, quadro branco shivo e outros softwares principais. Até o final de 2021, o quadro branco shivo tinha mais de 4,6 milhões de professores ativos em escolas primárias e secundárias e 220000 professores ativos em jardins de infância. 170 milhões de materiais didáticos foram adicionados em 2021.
Sugestão de investimento: o ponto de inflexão do lucro do líder inteligente interativo tablet foi estabelecido. Esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos aumente em 42,1% / 24,3% / 19,9% ano-a-ano para 24,14 / 30,01 / 3,599 bilhões de yuans. Referindo-se à avaliação PE de 23,37 vezes o valor médio esperado consistente do vento, uma empresa comparável em 2022, damos à empresa 24-25 vezes o PE esperado em 2022, correspondendo ao preço alvo de 86,92-90,54 yuan, e mantemos a classificação “comprar”.
Aviso de risco: o desenvolvimento de novos negócios não é como esperado; A procura é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência industrial, etc.
