\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Assuntos:
A empresa anunciou que a receita no primeiro trimestre de 2022 foi de 809 milhões de yuans, um aumento de 59,32% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 146 milhões de yuans, um aumento de 85,74% ao mesmo tempo; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 124 milhões de yuans, um aumento de 61,82%.
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A receita continuou a aumentar, e a taxa de juros líquida aumentou significativamente ano a ano: no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 809 milhões de yuans, um aumento de 59,32% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 146 milhões de yuans, um aumento de 85,74% ao mesmo tempo; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 124 milhões de yuans, um aumento de 61,82%. A margem de lucro bruta do primeiro trimestre foi de 77,82%, estável em termos homólogos; A razão das despesas vendas/gestão/I&D é de 48,02% / 7,58% / 3,83%, com um aumento homólogo de + 2,10 / – 0,41 / – 0,67pcts, sendo as despesas bem controladas; A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 18,06%, com um aumento homólogo de 2,57 PCT.
Os produtos, canais e marketing da Winona trabalham juntos, e a marca continua a quebrar o círculo: 1) a matriz do produto é ainda mais enriquecida, e as categorias de máscara e essência estão crescendo rapidamente: Winona toma Shumin como o núcleo, expande a matriz multifuncional de cuidados da pele, e os produtos continuam a empurrar através do velho e trazer o novo. Q1 introduziu Essência Anti-envelhecimento “garrafa de beleza leve” e Essência clareadora e spot Lightening. O desempenho de vendas é bom, impulsionando o rápido crescimento das categorias de essência. Ao mesmo tempo, o creme hidratante Shumin e o protetor solar claro estão em uma posição estável, entre eles, o creme especial tem sido o produto mais vendido do creme facial tmall por 15 dias consecutivos em março. 2) Realizações notáveis em operações diversificadas online e melhoria das vendas off-line da mesma loja: no lado on-line, a empresa realizou várias atividades de marketing, como “Festival de Ano Novo” e “Festival da Deusa 38” em plataformas públicas como tmall, jd.com e Duoyin, totalmente expostos e expandidos novos clientes, e efetivamente promoveu vendas, entre eles, a taxa de crescimento do tmall foi de 50%, e a taxa de crescimento do jd.com e Duoyin foi superior à média da empresa; Para o domínio privado, a empresa enriqueceu ainda mais os métodos de jogo e lançou “outing Festival” e outras atividades para promover a retenção e recompra dos usuários, e a taxa de crescimento do canal atingiu 50% +. Offline, os canais OTC aumentaram 160% +, principalmente devido ao crescimento da mesma loja e ao aumento do número de pontos de venda cobertos, e o número de pontos de venda cobertos no final do T1 atingiu 29000; O canal Watsons aumentou 40-50% ao mesmo tempo, beneficiando principalmente do crescimento da mesma loja. 3) Assine um novo porta-voz e realize ativamente o marketing da marca: Q1 anunciou oficialmente Zhang Junning, o porta-voz da nova categoria de protetor solar, para promover ainda mais a quebra do círculo da marca.
A incubação de novas marcas está progredindo de forma constante, e a matriz multi marca pode ser esperada: a receita 22q1 da Winona baby excede 21h1. No futuro, com o lançamento gradual de novos produtos, espera-se que acelere seu crescimento. Aoxmed, uma nova marca anti-envelhecimento high-end, deve ser listada oficialmente no terceiro trimestre. Na fase inicial, tomará instituições médicas e de beleza high-end no leste e sul da China como o canal principal para polir a reputação da marca. Além disso, a empresa planeja desenvolver alimentos funcionais, instrumento de beleza doméstica, sistema de diagnóstico e tratamento assistido por inteligência artificial e outras trilhas para traçar a grande ecologia da saúde da pele.
Previsão de lucro e avaliação: a empresa tem um gene de cocriação de pesquisa médica, forte força de P & D e ricas reservas de produtos. A principal marca continua quebrando o círculo e mantendo um rápido crescimento baseado no alto rendimento. Ao mesmo tempo, a incubação de novas marcas está avançando constantemente, o que se espera construir um segundo polo de crescimento. Com base no desempenho da empresa no primeiro trimestre, refinamos a previsão de lucro relevante. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 5,582, 7,572 e 10,016 bilhões de yuans (inalterada em relação à previsão original), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,200, 1,609 e 2,113 bilhões de yuans (o valor anterior é de 1,124, 1,527 e 2,022 bilhões de yuans), correspondendo a 69,3 vezes, 51,7 vezes e 39,4 vezes do preço atual da ação PE, respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1) risco de intensificação da concorrência industrial; 2) A promoção de novos produtos não é tão boa quanto o esperado; 3) O desenvolvimento da marca de cosméticos não é tão bom quanto esperado; 4) Risco de reforço das políticas nacionais.
