\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 388 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
Evento: a empresa alcançou uma receita operacional total de 963 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de 81,44%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 174 milhões de yuans, um aumento homólogo de 57,29%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 168 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 58,35%.
Comentários:
Graças à liberação da capacidade de produção, o desempenho da empresa melhorou significativamente no primeiro trimestre. Atualmente, os projetos da empresa em construção estão em pleno andamento, e a capacidade de produção de Meizhou Baidu, era Jiayuan, Jiangxi Jiayuan, Shandong Jiayuan e outros projetos foram liberados sucessivamente. A empresa alcançou uma receita operacional total de 963 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento significativo ano a ano de 81,44%. O primeiro trimestre de 2022 fez um bom começo, estabelecendo uma base para o desempenho da empresa em 2022.
Embora a margem de lucro bruto e líquido tenha diminuído ligeiramente em relação ao ano anterior, ainda liderou a indústria como um todo. Em 2022q1, a margem bruta de lucro da empresa atingiu 30,14%, diminuição homóloga de 1,33 pontos percentuais e aumento mensal de 1,23 pontos percentuais; A margem de lucro líquido atingiu 18,07%, uma diminuição homóloga de 2,78 pontos percentuais e uma diminuição mensal de 1,05 pontos percentuais. Especula-se que a diminuição homóloga da margem de lucro bruto e líquido se deva ao aumento de várias despesas durante o período de relato. Além disso, o retorno sobre os ativos líquidos da empresa aumentou em relação ao ano anterior. Em 2022q1, a ova da empresa atingiu 4,73% e a dedução de não ovas atingiu 4,55%, ambos aumentaram 0,74 pontos percentuais em relação ao ano anterior. As margens de lucro bruto e líquido de empresas comparáveis no mesmo setor Nuode Investment Co.Ltd(600110) 2022q1 são 23,85% e 11,41%, respectivamente, e Guangdong Chaohua Technology Co.Ltd(002288) 2022q1 são 24,57% e 4,94%, respectivamente. Devido à grande proporção de folha de cobre de 4,5 mícrons e 6 mícrons produzida pela empresa, a margem de lucro bruto geral e a margem de lucro líquido da empresa estão à frente da indústria.
O fornecimento de folha de cobre extremamente fina está em falta, e a prosperidade da indústria da folha de cobre da bateria de lítio não está diminuindo. A tecnologia da folha de cobre da bateria de lítio é atualizada e iterada rapidamente. No entanto, afetada por barreiras técnicas e de capital elevado, a taxa de penetração da folha de cobre extremamente fina ainda é baixa. Apenas algumas empresas líderes da folha de cobre na China dominam a tecnologia da folha de cobre de 4,5 mícrons. Atualmente, os principais fabricantes de baterias de lítio liderados por Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) estão alternando ativamente para a folha de cobre da bateria de lítio de 4,5 mícrons. No futuro, o fornecimento de folha de cobre extremamente fina estará em falta Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) é o maior cliente da empresa. Com a atualização contínua e iteração de baterias de energia, o peso leve da folha de cobre tornou-se uma tendência inevitável. Quando Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) muda para a folha de cobre ultra-fina e extremamente fina, Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) inova a tecnologia oportuna para atender às necessidades do cliente.
Manter as classificações recomendadas. Nos últimos anos, a empresa fortaleceu a inovação tecnológica, e seus produtos continuam a atender aos objetivos técnicos de melhorar a densidade de energia e peso leve das baterias de energia, de modo a aproveitar as oportunidades de mercado e aumentar a aderência do cliente. Ao estabelecer uma joint venture com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) para construir folha de cobre eletrolítica de alto desempenho, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) reconhece os produtos e tecnologia da empresa, e ajuda a empresa a melhorar sua posição na indústria de folha de cobre de bateria de lítio. Estima-se que o lucro básico por ação da empresa de 2022 a 2023 será de 4,83 yuan e 8,31 yuan, e o preço atual da ação correspondente ao PE é de 12,59 vezes e 7,31 vezes, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco. A I & D de novos produtos e tecnologias não é como esperado ou oportuno; Núcleo de folha de cobre de lítio
