\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 028 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) )
Evento:
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 771,4 bilhões de yuans, um aumento anual de + 34% e um aumento mensal de + 4,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 22,6 bilhões de yuans, um aumento anual de + 24% e um aumento mensal de + 100%.
Comentários:
Os preços do petróleo permaneceram elevados e o desempenho a montante aumentou significativamente
Em 2022q1, o segmento upstream da empresa alcançou um lucro operacional de 10,5 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 345%, um turno mensal de perda para aumento de lucro de 14,5 bilhões de yuans, e o desempenho upstream no primeiro trimestre atingiu uma nova alta desde 2014. O crescimento do desempenho foi principalmente devido à oferta apertada, recuperação da demanda e superposição de conflitos geográficos no primeiro trimestre de 2022, que manteve o preço do petróleo alto. O preço médio dos futuros de petróleo Brent no primeiro trimestre foi de US $ 97,90 / barril, um aumento homólogo de + 60% e um aumento mensal de + 23%. O preço do petróleo bruto da empresa foi de 89,02 dólares americanos / barril, um aumento homólogo de + 62%; O preço do gás natural foi de US$ 8,14/mil pés cúbicos, um aumento homólogo de + 15%. Aproveitando a oportunidade de altos preços do petróleo, a empresa continuou a promover a exploração de alta qualidade, acelerar a construção da eficiência da produção, fez progressos positivos na estabilização do petróleo, aumentando o gás e melhorando a eficiência, e fez avanços importantes na exploração de petróleo e gás em Shunbei, Shengli, Bacia de Sichuan e outras áreas; Em termos de desenvolvimento, fortalecer a otimização do sistema de toda a cadeia da indústria de gás natural e melhorar continuamente o nível de quantidade e eficiência. A empresa 2022q1 produziu 69,07 milhões de barris de petróleo bruto, com aumento homólogo de + 1,0% e aumento mensal de – 2,9%; A produção de gás natural foi de 313,94 bilhões de pés cúbicos, com um aumento homólogo de + 7,7% e um aumento mensal de – 2,7%.
A demanda de refino de petróleo recuperou, o desempenho recuperou e promoveu constantemente a “conversão de petróleo”
O setor de refino de petróleo da empresa 2022q1 alcançou um lucro operacional de 22,1 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 13% e um aumento mensal de + 88%. O crescimento do desempenho é principalmente devido à recuperação constante da demanda da China por petróleo refinado no primeiro trimestre de 2022. A empresa tem promovido constantemente “conversão de óleo” e “óleo para especial”, manteve a operação de alta carga da unidade e continuou a promover a construção de projetos de fornecimento de hidrogênio. Em 2022q1, a empresa processou 456 milhões de barris de petróleo bruto, com um aumento homólogo de + 2,7% e um aumento mensal de – 0,6%; produziu 1648, 1572 e 5,16 milhões de toneladas de vapor, diesel e querosene, respectivamente, com um aumento homólogo de + 0,7%, + 9,6% e + 3,4% e um aumento mensal de + 2,1%, – 7,1% e + 13,4%, respectivamente; A relação diesel/vapor de produção foi de 0,95, com decréscimo mensal de 0,10.
O negócio químico transformou perdas em lucros mês a mês, e a proporção de produtos de alto valor agregado aumentou
O setor químico da empresa 2022q1 realizou um lucro operacional de 1,157 bilhão de yuans, um ano sobre o ano – 84%, um aumento de 5,615 bilhões de yuans de perda para lucro, que foi devido à recuperação da demanda downstream no primeiro trimestre. A produção da empresa de resina sintética, fibra sintética + 1,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 6,6%, + 2,6%, + 6,6% respectivamente. A empresa conectou estreitamente a produção e comercialização, aumentou os esforços de exportação, arranjos de manutenção ajustados, fez todos os esforços para aumentar a produção de EVA, borracha de polibutadieno CIS, 1,4-butanodiol e outros produtos com forte rentabilidade, aumentou continuamente a proporção de produtos de alto valor agregado e promoveu ativamente a construção de capacidade de produção vantajosa e avançada.
Melhorar a rede de vendas de petróleo refinado e acelerar a construção de “serviço de petróleo, gás, hidrogênio e eletricidade” abrangente estação de carregamento de energia
Em 2022q1, o segmento de vendas da empresa alcançou um lucro operacional de 9,318 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 16%, transformando perdas em lucros, um aumento de 9,742 bilhões de yuans mês a mês. O volume total de vendas de produtos petrolíferos refinados na China de 2022q1 empresa foi de 51,02 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de – 1,8% e um aumento mês a mês de – 5,9%, dos quais o volume de varejo foi de 27,34 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de + 0,7% e um aumento mês a mês de – 10,7%. O volume de vendas diretas foi de 13,72 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de + 6,5% e um aumento mês a mês de + 6,9%. O volume de gás de uma única estação foi de 3559 toneladas / ano. A empresa promove ativamente a construção de “serviço de petróleo, gás, hidrogênio e eletricidade” estação abrangente de adição de energia e acelera a construção de nova rede de serviços de energia. Continuar a promover a integração Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , acelerar a construção de um novo modelo de negócios econômico e aumentar o valor da rede.
A despesa de capital aumentou de forma ordenada e continuou a aumentar o investimento na exploração upstream: a despesa de capital total da empresa 2022q1 foi de 25,38 bilhões de yuans, um aumento anual de + 10%; Entre eles, a despesa de capital dos setores upstream, refino de petróleo, vendas e produtos químicos foi de 15,25 bilhões de yuans, 6,03 bilhões de yuans, 8,4 bilhões de yuans e 2,3 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 69%, – 21%, – 71% e + 28%, respectivamente. A empresa aumentou significativamente suas despesas de exploração upstream, que são usadas principalmente para a construção de capacidade de produção de petróleo bruto, como Shunbei e Tahe, capacidade de produção de gás natural, como Sichuan Ocidental e Dongsheng, e a construção de instalações de armazenamento e transporte, como Longkou LNG, estabelecendo uma base para o crescimento adicional da produção de petróleo e gás da empresa.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será 73,4/75,4/77,8 bilhões de yuans e EPS será 0,61/0,62/0,64 yuan / ação respectivamente. A empresa é líder da indústria química China Petroleum & Chemical Corporation(600028) Com o aumento contínuo dos gastos de capital e o aumento gradual do novo layout de energia, a empresa tem amplas perspectivas de crescimento, por isso mantém a classificação de “compra” de ações e ações H.
Dica de risco: risco descendente do preço do petróleo bruto e risco descendente do petróleo refinado e produtos químicos.
