\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
Vista central
O desempenho está alinhado com as expectativas. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 903 milhões de yuans, um aumento anual de 12,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 85 milhões de yuans, uma diminuição ano-a-ano de 21,1%, eo lucro líquido após a dedução foi 63 milhões de yuans, uma diminuição ano-a-ano de 23,0%. O lucro líquido diminuiu mais ano-a-ano, que se espera ser afetado pelo aumento dos preços das matérias-primas a granel e frete marítimo.
A margem de lucro bruto está sob pressão no curto prazo, e a taxa de despesa é melhorada. A margem bruta de lucro no primeiro trimestre foi de 23,4%, queda de 6,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Espera-se que o aumento dos custos de matérias-primas e frete arraste os lucros para baixo. Durante o primeiro trimestre, a taxa de despesa foi de 14,1%, uma diminuição homóloga de 2,6 pontos percentuais, dos quais a taxa de despesa com vendas foi de 1,3%, uma diminuição homóloga de 0,2 pontos percentuais, a taxa de despesa com I&D foi de 5,2%, basicamente a mesma taxa homóloga, a taxa de despesa com gestão foi de 6,7%, uma diminuição homóloga de 1,0 pontos percentuais, a taxa de despesa financeira foi de 0,9%, uma diminuição homóloga de 1,5 pontos percentuais, o que se espera ser causado pelo aumento da receita de juros. No primeiro trimestre, o fluxo de caixa operacional líquido foi de 53 milhões de yuans, um aumento homólogo de 38,9%, o que se espera ser devido ao aumento no pagamento recebido.
Espera-se que a liberação da capacidade de produção promova o rápido aumento da receita de novos negócios de energia. Aderindo à orientação do produto de “veículo de energia nova + condução inteligente”, a empresa desenvolveu recentemente produtos de fundição sob pressão tais como a movimentação elétrica do veículo de energia nova, o controle eletrônico, a unidade de carregamento a bordo e a unidade de distribuição de energia, realizando basicamente a cobertura completa de fundições de precisão da liga de alumínio nos campos do novo sistema elétrico três da energia, sistema automático da imagem de condução e sistema de gestão térmica, e melhorando o valor de veículos únicos.Os produtos são aplicados a Volkswagen, Mercedes Benz, BMW, Weilai, Zero run, ideal e outros clientes, A proporção de novos projectos de veículos energéticos continuou a aumentar. A empresa promove vigorosamente a aplicação de alta tecnologia de moldagem sólida e semi-sólida no campo da nova energia para melhor atender às necessidades de novos veículos de energia com alta resistência e forte condutividade térmica. Atualmente, a base de produção de Liuzhou da empresa concluiu basicamente a entrega. O projeto de parque industrial inteligente e a base de produção da América do Norte do México devem ser colocados em uso no segundo semestre de 2022. Ao mesmo tempo, o novo projeto de três sistemas elétricos de energia e peças estruturais de automóveis será construído em etapas em Maanshan, província de Anhui no início de 2022 para expandir ainda mais a capacidade de produção. Espera-se que a liberação da capacidade de produção em muitos lugares atenda efetivamente às necessidades de novos projetos e estabeleça uma base sólida para o crescimento do desempenho.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Prevê-se que o lucro por ação da empresa de 2022 a 2024 será de 0,59, 0,74 e 0,92 yuan respectivamente. De acordo com a avaliação PE de 22 anos, pode ser 26 vezes a avaliação PE média de 22 anos da empresa, eo preço alvo é de 15,34 yuan, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
A renda de apoio das carcaças da liga de alumínio do automóvel é menor do que o esperado, a renda de novos produtos do veículo da energia é menor do que o esperado, e o tempo de produção de projetos de investimento levantados é menor do que o esperado.
