\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
A empresa divulgou que no relatório do primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 810 milhões de yuans, yoy + 59,32%, o lucro líquido atribuível à mãe foi 146 milhões de yuans, yoy + 85,74%, deduzindo 124 milhões de yuans de lucro líquido não atribuível, yoy + 61,82%, e o desempenho excedeu a expectativa do mercado.
Receita: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) crescimento alto síncrono, crescimento brilhante em novas categorias
A taxa média de crescimento dos canais privados e de terceiros é de cerca de 60% ano a ano; A taxa de crescimento off-line deve ser de cerca de 60% ano a ano, dos quais o OTC deve crescer em mais de 150% e o alto crescimento da Watson deve-se principalmente ao crescimento da mesma loja. Espera-se que o terminal OTC seja cerca de 29000 até o final do trimestre.
Sub marca: a principal marca Winona aumentou constantemente, e a nova marca baby + anti-envelhecimento aoxmed foi listada. Desde que o bebê abriu canais on-line, ele continuou a aumentar em volume. Prevê-se que o Q1 vai dobrar e aumentar. A Aoxmed deve cobrir cerca de 400500 canais médicos e americanos este ano, o que é altamente esperado.
Sub-série: estima-se que a série Shumin responde por 40%, as séries de protetor solar responde por 20%, e Q1 é brilhante; Espera-se que o crescimento da série branca transparente clara e da série vermelha do reparo seja superior à média da empresa.
Categoria: espera-se que a taxa de crescimento dos dois produtos únicos de creme especial/protetor solar acompanhe a da empresa; A taxa de crescimento da nova categoria máscara facial / essência é o líder (a proporção online é esperada para chegar a 15% +).? Lucro: lucro bruto estável e lucro líquido aumentado
A margem bruta de lucro foi de 77,8%, homóloga-0,32pct foi fixa em termos homólogos, e a margem líquida de lucro foi de 18%, homóloga + 2,57pct, o que aumentou significativamente, principalmente devido ao aumento significativo da receita de investimento.
Entre as taxas de despesas, a taxa de despesas de vendas é de 48%, yoy + 2,1pct, a taxa de despesas de gestão é de 7,6%, yoy-0,4pct, a taxa de despesas de P & D é de 3,8%, yoy-0,66pct, e o controle geral de despesas é razoável.
Sugestão de investimento: classificação de compra
Como líder em cuidados funcionais com a pele, a empresa possui recursos profissionais de P&D, canal e marketing com altas barreiras trazidas pelo background das empresas farmacêuticas. A eficácia das principais marcas e produtos individuais continuam a inovar. O teto da indústria ainda está longe. Submarcas e novas marcas anti-envelhecimento devem contribuir para o incremento. É otimista sobre a perspectiva de desenvolvimento do grupo funcional de cuidados com a pele no futuro. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,207 bilhão de yuans, 1,609 bilhão de yuans e 2,106 bilhões de yuans (o valor anterior é de 1,183 bilhão de yuans, 1,576 bilhão de yuans e 2,044 bilhões de yuans, que é ajustado principalmente para a renda do subcanal de acordo com o desempenho do Q1). Atualmente, corresponde a pe69, 52 e 40x de 2022 a 2024, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o espaço de mercado é menor do que o esperado, o progresso da aprovação e promoção do produto é menor do que o esperado e a concorrência da indústria é intensificada
