\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 369 Beijing Seeyon Internet Software Corp(688369) )
A receita de entrega acelerada alcançou um crescimento rápido, menos afetado pela epidemia, superando ligeiramente as expectativas do mercado.
No lado da receita, a empresa alcançou uma receita operacional de 142 milhões de yuans, com um aumento anual de 20,60%. A empresa acelerou a entrega de pedidos antecipados no primeiro trimestre, e a alta taxa de crescimento de pedidos antecipados realizou uma rápida transformação de renda, que foi menos afetada pela epidemia como um todo. No lado dos custos, a margem de lucro bruto global do Q1 caiu para 61,17%. Acreditamos que isso se deve principalmente ao aumento no volume de alguns projetos sob o pano de fundo da localização e ao leve aumento no custo de entrega da fábrica original.
O lucro passou a perder em termos homólogos, principalmente devido à transição do elevado investimento em I&D para a geração de receitas de novos produtos.
No lado das despesas, a empresa continuou a construir novos produtos de OA e não OA. O investimento em P & D da empresa Q1 foi de 473804 milhões de yuans, um aumento anual de 48,95%, a proporção de investimento em P & D na receita aumentou em 6,36 PCT para 33,41%, e o número médio de pessoal de P & D aumentou em mais de 40% sobre o mesmo período do ano passado. Afetado pelas despesas, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre foi de -278964 milhões de yuans, que se transformou em uma perda ano a ano.
Emitir plano de incentivo patrimonial, definir indicadores duplos de renda e lucro e ter forte confiança interna
A empresa emitiu um plano de incentivo de capital próprio, que planeja conceder 1,6 milhão de ações restritas, representando cerca de 2,08% do capital social total da empresa. O número total de objetos de concessão é 267, representando cerca de 10,71% do número total de funcionários da empresa. O escopo do incentivo é grande, eo preço da concessão não é inferior a 35 yuan. Acreditamos que a liberação do plano de incentivo acionário pela empresa neste momento mostra a confiança da empresa no crescimento da empresa. De 2022 a 2024, o valor-alvo do crescimento homólogo do rendimento é de 20% / 20% / 17%, o valor-alvo do crescimento homólogo do rendimento é de 26% / 24% / 25%, e o valor-alvo do crescimento homólogo do lucro líquido não-mãe é deduzido em 11% / 24% / 21%. A empresa estabeleceu requisitos de renda e lucro mais elevados sob o pano de fundo da epidemia, e espera-se que a empresa acelere ainda mais a transformação de pedidos e renda e lucro.
Sugestão de investimento: mantenha a previsão de receita da empresa de 1,373/18,47/2,369 bilhões de yuans de 2022 a 2023, mantenha a previsão de lucro líquido de 168 / 2,29/303 milhões de yuans de 2022 a 2023 e mantenha a classificação de “comprar”
Aviso de risco: o progresso confirmado dos grandes projectos é inferior ao esperado; O controlo do crescimento do pessoal é inferior ao esperado; A cobrança de pagamentos do projeto é menor do que o esperado
