\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 88 Huagong Tech Company Limited(000988) )
Principais pontos de investimento:
A empresa está profundamente envolvida no campo da tecnologia laser, e a reestruturação de escolas e empresas entrou em uma nova etapa de crescimento
Atualmente, a empresa concentra-se principalmente na fabricação inteligente, no link óptico e no negócio da percepção. De 2016 a 2021, a receita CAGR da empresa foi de 25,6%; Em março de 2021, a empresa foi reestruturada de holding de empresas escolares para holding de ativos estatais Wuhan e holding de gestão.A espinha dorsal central estava ligada aos interesses da empresa, otimizou a eficiência na tomada de decisões e entrou em uma nova etapa de desenvolvimento.
Beneficie-se do crescimento da penetração de negócios de fabricação a laser e participação de mercado de fabricação inteligente.
Antes da reestruturação, a empresa era uma empresa administrada pela escola da Universidade Central de Ciência e Tecnologia da China, com forte força de P & D. No passado, estava sujeita a fatores institucionais, e sua participação de mercado era apenas cagr2,5% da receita anual 4% são 10% dos negócios neste setor. Beneficiando da taxa crescente de penetração de equipamentos laser e da entrada de automóveis / 3C em baterias fotovoltaicas / lítio e outros campos, os negócios acima aumentaram 38% ano a ano em 21 anos, e a margem de lucro bruto sempre permaneceu acima de 30%. Espera-se que a taxa de crescimento composto atinja 28% de 2022 a 2024.
O aprofundamento contínuo da estratégia de economia digital impulsiona o crescimento contínuo do negócio de conexão óptica e conexão sem fio da empresa.
Beneficiando da estratégia de economia digital, espera-se que a escala do mercado de módulos ópticos da China mantenha uma taxa de crescimento de cerca de 20% nos próximos cinco anos. Como uma solução eficiente para cobertura interna de sinal de 5g, a penetração de pequenas estações sem fio será amplamente melhorada nos próximos três anos. A empresa é um fornecedor de medalha de ouro da Huawei e tem uma grande participação de mercado em pequenas estações base. Espera-se que a taxa de crescimento composto da receita nos próximos três anos seja de 28,76%.
O negócio de percepção corta o sistema PTC de novos veículos de energia a partir de sensores de temperatura de eletrodomésticos, abrindo novos pontos de crescimento.
Beneficiando do desenvolvimento de novos veículos energéticos, o CAGR do mercado global de aquecimento PTC deverá ser de 13,6% nos próximos cinco anos. Os aquecedores PTC e sensores da empresa entraram em marcas como Byd Company Limited(002594) , SAIC, etc., e são gradualmente substituídos por produtos domésticos. A receita do sensor deve atingir um crescimento composto de 33% nos próximos três anos.
A classificação “comprar” é dada pela primeira vez, e o preço alvo é de 22,21 yuan.
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 136,54/171,01/21,422 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 92611951467 milhões, respectivamente, e o EPS correspondente será de RMB 0,92/1,19/1,46, respectivamente. O CAGR será de 28,2% nos próximos três anos. Considerando o destaque gradual da sinergia de vários setores de negócios, o preço alvo será de RMB 22,21, correspondendo a 24 vezes PE em 22 anos, e a classificação “comprar” será dada pela primeira vez.
Dica de risco: a promoção do aquecimento PTC não é como esperado; 5g promoção não é como esperado; Intensifica-se a concorrência dos módulos ópticos;
