\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 14 Eve Energy Co.Ltd(300014) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou um lucro de 2,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 76%. O negócio de baterias de consumo da empresa cresceu constantemente, o negócio de baterias de energia aumentou rapidamente e manteve a classificação de compra.
Pontos-chave que apoiam a notação
O lucro da empresa em 2021 aumentou 76% ano a ano, o que está em linha com as expectativas: a empresa divulgou seu relatório anual em 2021 e alcançou uma receita operacional de 16,9 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 107,06%; O lucro foi de 2,906 bilhões de yuans, um aumento anual de 75,89%; Deduza sem fins lucrativos RMB 2,547 bilhões, com um aumento homólogo de 66,96%. De acordo com o cálculo, o lucro de 2021q4 foi de 690 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,25% e uma diminuição mensal de 4,31%; Deduza 417 milhões de yuans de organizações sem fins lucrativos, uma diminuição anual de 38,67% e uma diminuição mensal de 40,82%. A empresa também anunciou que planeja pagar um dividendo em dinheiro de 1,60 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações. O desempenho do relatório anual da empresa está alinhado com as expectativas.
Desempenho da SIMORE International: beneficiando-se do crescimento do desempenho operacional da SIMORE International, a empresa realizou uma receita líquida de investimento de 1,758 bilhões de yuans, dos quais Q4 realizou uma receita líquida de investimento de 453 milhões de yuans, que desempenhou um certo papel no espessamento do desempenho anual.
Durante o período, a taxa de despesa diminuiu e o fluxo de caixa operacional melhorou significativamente: a despesa da empresa em 2021 foi de 2,404 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 93,89% e a taxa de despesa no período foi de 14,23%, uma diminuição homóloga de 0,97 pontos percentuais. A capacidade operacional da empresa foi gradualmente melhorada, e o fluxo de caixa líquido anual foi de 2,676 bilhões de yuans, um aumento anual de 76,55%.
A margem de lucro bruto geral está sob pressão, e o negócio de baterias de energia está se desenvolvendo rapidamente: sob o pano de fundo de flutuações bruscas nos preços das matérias-primas, a empresa alcançou uma margem de lucro bruto de 21,57% em todo o ano, uma diminuição homóloga de 7,44 pontos percentuais. Em termos de negócios, a receita do negócio de baterias de consumo foi de 6,876 bilhões de yuans, um aumento anual de 67,79%; O negócio de baterias de energia alcançou uma receita de 10,007 bilhões de yuans, um aumento anual de 146,25%. Em termos de produtos, a receita da bateria primária de lítio foi de 1,853 bilhão yuan, um aumento anual de 24,22%, e a margem de lucro bruta foi de 41,56%, uma diminuição anual de 0,33 pontos percentuais; A receita da bateria do lítio-íon foi 15,031 bilhões de yuan, um aumento ano a ano de 125,33%, e a margem de lucro bruta foi 19,02%, uma diminuição ano a ano de 7,11 pontos percentuais.
Avaliação
Sob o capital social atual, de acordo com o desempenho da empresa em 2021 e o desenvolvimento da indústria, esperamos que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2024 sejam de 1,54 / 2,61 / 3,60 yuan (a previsão original de ganhos diluídos por ação de 2022 a 2023 foi de 2,28 / 3,06 / – yuan), correspondendo a uma razão de ganhos de preço de 35,2 / 20,7 / 15,0 vezes; Manter a classificação de compra.
Principais riscos de notação
Risco de política de cigarros eletrónicos; A procura por novos veículos energéticos não satisfaz as expectativas; A introdução estratégica do cliente não satisfaz as expectativas; A procura de baterias dos consumidores não satisfaz as expectativas; A concorrência de preços excede as expectativas; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas.
