\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
Pontos-chave
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 2,975 bilhões de yuans, um aumento anual de + 30,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,138 bilhão de yuans, um aumento anual de + 30,16%; Deduzir o lucro líquido não imputável à empresa-mãe de RMB 1,123 bilhão, um aumento homólogo de + 28,69%; O fluxo de caixa operacional líquido foi de 603 milhões de yuans, um aumento anual de – 1,97%; EPS 2,83 yuan. O desempenho superou ligeiramente as expectativas do mercado.
Comentários:
O hormônio do crescimento manteve uma perspectiva alta, e a vacina foi afetada pela epidemia de covid-19: a operação comercial principal da empresa 2022q1 era estável, o que promoveu o crescimento sustentado e rápido do desempenho. Entre eles, Kinsey farmacêutica teve uma receita de 2,648 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 43,69%, e um lucro líquido de 1,205 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 37,31%. Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) receita foi de 138 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 44,27%, e lucro líquido foi de 17 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 68,76%. Estima-se que as vendas de vacinas da empresa foram muito afetadas pela epidemia covid-19. Espera-se que o negócio da empresa volte ao normal como a epidemia é controlada no futuro. A renda da Huakang farmacêutica foi de 170 milhões de yuans, um aumento anual de + 10,23%; O lucro líquido foi de 09 milhões de yuans, um aumento anual de – 21,55%. A renda de imóveis de alta tecnologia foi de 171 milhões de yuans, um aumento anual de + 503,38%; O lucro líquido foi de 21 milhões de yuans, um aumento anual de + 485,24%.
Continuou a investir pesadamente em P & D e gradualmente enriqueceu o escalão de drogas inovadoras: em 2022q1, o custo de P & D da empresa era de 235 milhões de yuans, com uma taxa de custo de P & D de 7,88%, um aumento anual de 98 milhões de yuans, um aumento de 71,90%, principalmente devido ao aumento no investimento em P & D da Kinsey farmacêutica. Em abril de 2022, a injeção de hormônio de crescimento humano recombinante de polietileno glicol (kinsizon) da Kinsey farmacêutica foi aprovada para aumentar (1) a forma de embalagem do cartucho (2) o novo endereço de produção da preparação, e a injeção de hormônio de crescimento humano recombinante (kinsizon) foi aprovada para aumentar as indicações para a baixa estatura das crianças causada por pequena idade gestacional (SAG) (crescimento catch-up não foi alcançado com a idade de 2 anos); O pedido de registro de medicamentos e licença de comercialização para produção no exterior de adesivo transdérmico de lisdemina foi aceito em abril de 2022 para o tratamento da doença de Alzheimer leve e moderada; O ensaio clínico de fase III do gentuximabe combinado com paclitaxel no tratamento de adenocarcinoma avançado da junção gástrica ou gastroesofágica foi anunciado em abril de 2022; O ensaio clínico de fase III da emulsão da injeção de leuprorelin no tratamento do câncer avançado da próstata foi anunciado em abril de 2022 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) o pedido de licença de comercialização da vacina viva atenuada contra herpes zoster foi aceito em abril de 2022. Com o investimento contínuo e vigoroso em P & D, a empresa terá produtos farmacêuticos inovadores listados um após o outro no futuro, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: mantenha a previsão de que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 11,76 / 14,68 / 18,32 yuan, um aumento anual de + 26,67% / 24,82% / 24,77%, e o preço atual correspondente ao PE será de 13 / 10 / 8 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a P&D e a promoção de novos produtos não atendem às expectativas, e a competição por hormônio do crescimento intensifica-se
