\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 53 Adama Ltd(000553) )
Evento: na noite de 27 de abril, a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 9,016 bilhões de yuans, um aumento de 25,45% ano a ano e 5,45% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 428 milhões de yuans, um aumento anual de 187,43% e um aumento mensal de 165,11%.
Comentários:
O volume e o preço dos produtos fitofarmacêuticos subiram ao mesmo tempo, e a receita do primeiro trimestre atingiu um recorde em 2022. Em 2022, o volume de vendas da empresa do primeiro trimestre aumentou cerca de 14% e o preço do produto aumentou cerca de 18%. Desde o início de 2022, devido à escalada do conflito geopolítico entre a Rússia e a Ucrânia, a instabilidade do fornecimento global de alimentos intensificou-se ainda mais, o que aumentou ainda mais a atenção dos países para garantir a segurança alimentar, e os preços Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) aumentaram ainda mais, o que aumentou a vontade dos agricultores para plantar e aumentou a demanda do mercado por produtos fitofarmacêuticos. Ao mesmo tempo, beneficiando do aumento dos preços dos produtos da empresa e da correção de alguns preços das matérias-primas, a margem de lucro bruto da empresa do primeiro trimestre recuperou em 2022, um aumento de cerca de 1,33pct em relação ao ano inteiro de 2021. Além disso, no final de 2021, a base de Jingzhou da empresa foi capaz de retomar a produção após um projeto de relocação e atualização de instalações de operação de usina de três anos, o que reduziu o custo adicional de aquisição causado pela capacidade insuficiente de fornecimento da empresa. Além disso, a empresa começou a parar de acumular a perda de desligamento da base de Jingzhou em 2022q1, o que teve um impacto positivo no nível de lucro da empresa.
Os mercados da China, América do Norte e América Latina tiveram um desempenho proeminente e continuaram com alto crescimento. No primeiro trimestre de 2022, a empresa teve um bom desempenho na China, América do Norte e América Latina. Na premissa da mensuração do dólar, as vendas das três regiões aumentaram 90,6%, 50,4% e 32,5%, respectivamente, ano a ano. No mercado chinês, devido ao impacto da epidemia de covid-19, a oferta de produtos químicos finos relevantes contraiu-se, no entanto, a demanda do mercado por produtos relevantes ainda é forte, o que é propício para que a empresa aumente os preços e obtenha maiores retornos. Além disso, a andor MacPherson, anteriormente adquirida pela empresa, também apresentou excelente desempenho no primeiro trimestre de 2022. Nos mercados norte-americano e latino-americano, graças à promoção da alta temporada de plantio de soja, milho e outras culturas no mercado local, a demanda por produtos fitofarmacêuticos expandiu-se e o preço do produto aumentou, percebendo-se assim um aumento significativo nas vendas. Ao mesmo tempo, os produtos diferenciados da empresa e os negócios de soluções de consumo e profissionais também têm bom desempenho no mercado local.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: beneficiando do aumento simultâneo do volume e preço dos produtos fitofarmacêuticos, a receita do primeiro trimestre da empresa em 2022 atingiu um recorde e o desempenho superou as expectativas. Aumentamos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 9,14 (aumento de 60,4%) / 10,77 (aumento de 41,9%) / 12,49 (aumento de 44,4%) bilhões de yuans, respectivamente. No contexto da alta prosperidade da indústria agroquímica, a operação da empresa continuará a se desenvolver bem e ainda manter a classificação de “compra” da empresa.
Dica de risco: as matérias-primas e os custos de transporte flutuam, a demanda a jusante é menor do que o esperado, a recuperação da capacidade é menor do que o esperado e os riscos de proteção ambiental e segurança da produção.
