\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 001 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) )
Análise do desempenho
A empresa divulgou seu primeiro relatório trimestral em 27 de abril de 2022, no qual a receita operacional foi de 4,308 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,66%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de 1,203 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 5,18%.
Análise empresarial
Os preços dos principais produtos subiram e caíram, e eles estão otimistas de que os preços de VA e ve permanecerão altos: durante o período de relatório, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,203 bilhão de yuans, e o desempenho estava em linha com as expectativas. No primeiro trimestre, os preços dos principais produtos da empresa subiram e caíram. Entre eles, os preços médios de 500000 UI / g de pó VA, 50% ve pó, 2% de biotina, metionina e VD3 no mercado chinês foram 235,99 yuan / kg, 88,16 yuan / kg, 68,53 yuan / kg, 21,06 yuan / kg e 91,71 yuan / kg respectivamente, com mudanças de – 35,25%, 18,23%, 4,71%, – 1,33% e – 29,53% respectivamente. No futuro, espera-se que a indústria de vitaminas da China aumente ainda mais sua participação de mercado com a ajuda de vantagens de custo do produto, e está otimista sobre VA e ve com alta capacidade de produção na Europa.
Existem reservas abundantes de dutos de P & D de produtos, e a força da plataforma deve ser reforçada ainda mais: a empresa tem reservas abundantes de dutos de P & D de produtos, incluindo a pesquisa e desenvolvimento de novo processo de síntese de mentol, a tecnologia e industrialização de preparação de adiponitrila pelo método butadieno, o projeto de produção de CO de anidrido de Caron e ácido azabicíclico, a pesquisa no desenvolvimento e transformação de estirpes, e a inovação e industrialização do processo sintético de drogas oftálmicas da série halotano. Acreditamos que com o enriquecimento contínuo das categorias de produtos, espera-se que a sinergia entre as linhas de negócios seja ainda mais fortalecida, e a fundação das plataformas “química +” e “biológica +” seja ainda mais consolidada. Para o setor de nutrição, acreditamos que a empresa deve se tornar um fornecedor de soluções abrangentes de aditivos nutricionais no futuro, e o atributo ciclo da empresa será enfraquecido nesse momento; No setor de sabor e fragrância, com a introdução contínua de novos produtos, espera-se que o negócio continue a crescer de forma constante; Ao mesmo tempo, no novo negócio de materiais, com base no processo de polimerização e pesquisa e desenvolvimento de aplicações downstream de resina de alto desempenho, a empresa continua a expandir e fortalecer através da produção profissional de alta eficiência, estável, economia de energia e proteção ambiental.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa é um dos líderes na indústria química fina da China, com boa escalabilidade da cadeia industrial e forte posição de mercado. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja 4,621 bilhões de yuans, 5,358 bilhões de yuans e 5,958 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 179, 208 e 231 yuans respectivamente. É dado 20 vezes PE em 2023 e o preço alvo é 41,6 yuans.
Dicas de risco
Queda dos preços dos produtos; O progresso do novo projeto é inferior ao esperado; Diminuição da procura
