\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 94 Hubei Century Network Technology Inc(300494) )
Principais pontos de investimento
Resumo de desempenho: a empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. 22q1, a empresa alcançou receita de 319 milhões de yuan, um aumento anual de 6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,5 milhões de yuans, um aumento anual de 36,2%; Deduza lucro não líquido de 52,11 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 36,7%; Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,221 bilhão de yuans, um aumento de 36,3% sobre o mesmo período em 2020; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 125 milhões de yuans, um aumento anual de 106,9%; O lucro líquido foi de 16,0 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 121,6%. Em geral, a tendência de desenvolvimento da empresa é boa, e seu desempenho atende às expectativas do mercado.
A série IP dos anais dos Três Reinos tem forte continuidade de operação, e os anais dos Três Reinos · edição estratégica tem um desempenho brilhante no mar. Em 2021, com base no clássico jogo Three Kingdoms IP, o jogo móvel de estratégia online multiplayer em tempo real “Three Kingdoms 2017” manteve um fluxo relativamente estável desde que foi lançado; Ao mesmo tempo, o “Três Reinos · edição estratégica” teve um bom desempenho. Em 2021, o fluxo de jogos móveis domésticos no mercado local da China ficou em quarto lugar. No mesmo ano, o jogo foi lançado no Sudeste Asiático, Coréia do Sul, Japão e outras regiões ultramarinas. A receita total de cada mercado ficou entre os 20 melhores na receita de jogos móveis da China. Espera-se que continue a contribuir para o crescimento do desempenho da indústria no futuro.
O sistema de operação integrado de “plataforma + conteúdo + serviço” continua a se aprofundar, e o protótipo ecológico da plataforma de jogos em nuvem está tomando forma. Em 2021, a empresa continuará a traçar profundamente o cenário do entretenimento digital e fortalecer o sistema de operação integrado de plataforma, conteúdo e serviço. O campo de produtos da operação IP da empresa expandiu-se constantemente, e uma nova ecologia comunitária construída em torno da plataforma de jogos em nuvem suileyou está tomando forma. Em 2021, foram 231 novos jogos na plataforma fácil de jogar ao longo do ano, 191 jogos em operação até o final do ano e mais de um milhão de usuários ativos no trimestre. O potencial para melhorar a qualidade e eficiência dos negócios de marketing na Internet é proeminente.
A operação IP é basicamente estável, e os projetos de reserva estão prontos. Após anos de exploração e desenvolvimento no campo do jogo IP, a empresa formou um conjunto de modo de operação IP maduro e tem boa cooperação com partidos de direitos autorais IP famosos do jogo, como a glória do Japão. Em 2021, com base na adaptação IP do glorioso tekumo “era of great navigation 4”, o jogo móvel “era of great navigation: Sea overlord” foi autorizado pela IP. A reserva completa da plataforma foi aberta em 17 de maio. Atualmente, o desenvolvimento deste jogo foi basicamente concluído e pode ser lançado oficialmente após obter o número da versão. O IP reservado “true · incomparável 8 dos três países” está em desenvolvimento. O negócio de operação IP é basicamente estável e tem um impulso suficiente de desenvolvimento. Em 2022, a empresa lançará “homem proibido”, “TP”, “conhecer a Terra do Nunca”, “asas de estrelas” e “conto de quatro elefantes”.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 180 milhões de yuans, 230 milhões de yuans e 270 milhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente será 20 vezes, 16 vezes e 13 vezes respectivamente. A empresa é uma empresa líder que serve a plataforma de entretenimento da Internet, e o negócio da plataforma de entretenimento on-line é basicamente estável; Na construção de uma nova geração de plataforma de jogos em nuvem, continua a ser otimista sobre o desenvolvimento futuro de IP e operação de jogos da empresa; Otimista sobre o potencial de crescimento dos jogos em nuvem da empresa e manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: o risco de mudanças nas políticas industriais, o risco de intensificação da concorrência no mercado, o risco de que o progresso da atualização da plataforma de jogos em nuvem possa ser menor do que o esperado e o desempenho do entretenimento mútuo Tianxi pode ser menor do que o esperado
