\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 043 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
O congelamento rápido continuou a crescer e manteve a classificação de “excesso de peso”
A empresa alcançou uma receita de 747 milhões de yuans em 2022q1, um aumento de 11,5% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 53 milhões de yuans, um aumento homólogo de 10,4%. Mantemos a previsão de lucro para 20222024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será 640, 750 e 860 milhões de yuans, e o EPS será 112, 1,32 e 1,52 yuan. O preço atual da ação corresponde a 21,0, 17,8 e 15,4 vezes de PE. No futuro, impulsionado pelas duas rodas do negócio de alimentos e restauração, o desempenho da empresa pode crescer de forma constante e manter a classificação de “excesso de peso”.
Os negócios de congelamento rápido e restauração continuaram a crescer
(1) por negócios: a proporção de 2022q1 produtos da série do bolo da lua diminuiu em 2,26%; Com a liberação contínua da capacidade de produção de Meizhou e melhor demanda por alimentos ultracongelados, a receita de alimentos ultracongelados aumentou 27,66% ano a ano; O negócio de catering aumentou 26,1% em relação ao ano anterior. (2) Em termos de sub-regiões, o mercado de base continuou a ser profundamente cultivado, e o mercado na província cresceu constantemente, com um aumento anual de 10,6%; Continuamos a explorar mercados fora da província, o número de revendedores aumentou 6 para 401, e a receita do mercado fora da província aumentou 15,94% ano a ano. (3) Em termos de sub-canais, as vendas diretas aumentaram 13,88% em termos homólogos e a distribuição aumentou 8,73% em termos homólogos. Olhando para a frente para 2022, com a liberação da capacidade de produção, a melhoria adicional do layout omni-channel, o desenvolvimento coordenado dentro e fora da província e a recuperação contínua do negócio de restauração, a receita da empresa ainda pode crescer firmemente.
Em 2022q1, a margem de lucro líquido era basicamente plana e a margem de lucro bruto aumentou
Em 2022q1, a margem de lucro líquido era basicamente plana, e a margem de lucro bruto aumentou 1,3pct para 30,3% em relação ao ano anterior, devido ao aumento da proporção de negócios de alto lucro bruto, como o de restauração, que aumentou 3,5pct para 29,7%. Durante o período de desenvolvimento do mercado, a taxa de vendas permaneceu alta, e a taxa de despesas de vendas em 2022q1 aumentou 0,7pct para 9,5% ano a ano. Olhando para a frente para 2022, a empresa pode aliviar a pressão de custos aumentando os preços e outros meios; Durante o período de desenvolvimento do mercado, o investimento de custo ainda é grande, mas sob a gestão refinada, espera-se que a taxa seja relativamente estável e o lucro líquido pode aumentar de forma constante.
A liberação da capacidade de produção impulsionará o crescimento, acelerará o layout e explorará o mercado da China Oriental
Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Os negócios de alimentos e catering são conduzidos por duas rodas, estabelecendo marcas através do negócio de catering e expandindo a escala do negócio de alimentos. Em 2022, a capacidade de produção da base Meizhou subirá e a transformação técnica das bases Guangzhou e Maoming será liberada uma após a outra, o que pode apoiar o crescimento acelerado do congelamento rápido da empresa e outros negócios. O layout multicanal da empresa acelera o desenvolvimento do mercado da China Oriental e tem grande potencial de desenvolvimento.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, risco de expansão do mercado e concorrência, risco de flutuação do preço das matérias-primas, etc.
