\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 653 Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 2,77 bilhões de yuans em 2021, uma diminuição homóloga de 16,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 350 milhões de yuans, uma diminuição anual de 45,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 40 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 75,9%.
O sistema de I & D de medicamentos inovadores tomou forma e as sementes de medicamentos inovadores estão maduras. Da pesquisa e desenvolvimento de imitação de drogas especiais em 2004, à pesquisa e desenvolvimento de imitação de mim também / me melhor para alvos maduros no mercado chinês em 2012, à cooperação internacional de desenvolvimento e introdução de ponta a partir de 2019, o sistema inovador de pesquisa e desenvolvimento de drogas do cultivo profundo da empresa de drogas especiais está se tornando cada vez mais maduro. A empresa tem abundantes oleodutos de P & D e entrou gradualmente no período de colheita. Atualmente, o progresso mais rápido é hsk-3486, que é um medicamento propofol me melhor, e algumas indicações foram aprovadas para listagem; Hsk-7653 é um inibidor de DPP-4 de longa duração administrado uma vez a cada duas semanas, atualmente em fase clínica III e o progresso é relativamente rápido; Hsk-16149 é pregabalin me melhor droga, que é usado no campo da diabetes e neuralgia do herpes zoster. Atualmente, está na fase III da prática clínica. Com a listagem gradual das drogas inovadoras da empresa, espera-se que a empresa entre em uma nova situação de desenvolvimento.
Hsk-3486 é uma droga inovadora pesada no campo da anestesia, que se espera tornar uma variedade pesada. Como uma droga inovadora pesada no campo da anestesia, espera-se substituir propofol no futuro. Atualmente, as indicações de gastroenteroscopia de hsk-3486 foram aprovadas para serem listadas na China em dezembro de 2020, e a indução de anestesia geral também foi aprovada para ser listada em fevereiro de 2021. A fibrobroncoscopia, manutenção anestésica e sedação na UTI estão em status NDA e devem ser listadas em 2022. Ao mesmo tempo, o hsk-3486 abriu a fase III clínica nos Estados Unidos, que se espera abrir o mercado internacional no futuro. Em 2021, o hsk-3486 alcançou uma renda de mais de 60 milhões de yuans e entrou no catálogo nacional de seguros médicos por meio de negociação. Espera-se que comece em grandes quantidades em 2022.
As variedades de medicamentos genéricos foram continuamente enriquecidas e a estrutura foi continuamente otimizada. Nos últimos anos, os novos produtos genéricos da empresa foram listados continuamente, a estrutura de renda foi gradualmente melhorada e a proporção de nutrição parenteral, antibióticos e outros produtos continuou a diminuir. Atualmente, a empresa se concentra na pesquisa e desenvolvimento de medicamentos genéricos de ponta nas áreas de digestão de doenças hepáticas, doenças cardiovasculares e cerebrovasculares, diabetes, antibióticos e medicamentos de pele, o que é esperado para impulsionar os medicamentos genéricos da empresa para manter o crescimento constante.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Os medicamentos inovadores da empresa entraram na fase de colheita, e mais do que as indicações de anestésico pesado hsk-3486 foram gradualmente aprovadas para listagem, o que se espera contribuir para uma maior flexibilidade de desempenho. Ao mesmo tempo, a empresa tem ricas reservas de variedades inovadoras e motivação suficiente para o crescimento do desempenho a longo prazo. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 0,42 yuan, 0,51 yuan e 0,63 yuan, correspondendo a 31 vezes, 26 vezes e 21 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: as vendas são menores do que o esperado; A I & D é inferior ao risco esperado.
