\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 387 Getein Biotech Inc(603387) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,402 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 24,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 399 milhões de yuans, um aumento anual de 30,93%; O lucro líquido após a dedução do não retorno à mãe foi de 368 milhões de yuans, com um aumento anual de 49,35%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 571 milhões de yuans, um aumento anual de 106,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 219 milhões de yuans, um aumento anual de 249,06%; O lucro líquido após dedução do não retorno à mãe foi de 220 milhões de yuans, com um aumento anual de 245,95%.
Comentários do evento:
A receita de cada linha de produtos aumentou rapidamente, e a instalação de instrumentos avançou constantemente. Em 2021, o negócio de diagnóstico in vitro da empresa realizou uma receita de 1,07 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 66,76%, dos quais a receita de reagentes foi de 984 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 64,52%, e a receita do instrumento foi de 86 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 97,44%, principalmente devido ao aumento nas vendas de produtos auto-produzidos e ao aumento na nova instalação de instrumentos. Os produtos auto-produzidos da empresa incluem POCT, imunidade biológica, hemaglutinação e reagentes de teste covid-19. Do ponto de vista da linha de produtos, a linha de produtos POCT alcançou uma receita operacional de 923 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 62,22%. A capacidade instalada dos instrumentos POCT ultrapassou 3500, incluindo 1100 produtos estrela getein1600 e 6000 desde a listagem; A linha de produção e isenção alcançou uma receita operacional de 958607 milhões de yuans, um aumento de 76,49% ano a ano. Havia mais de 500 conjuntos de testes de produção e isenção e instrumentos de quimioluminescência instalados; Os negócios de hemoaglutinação alcançaram uma receita operacional de 404214 milhões de yuans, um aumento anual de 107,29%. A receita do negócio de testes e outros negócios de agências foi de 55 milhões de yuans e 273 milhões de yuans respectivamente, com uma diminuição anual de 2,3% e 35,26%, respectivamente.
Continuar a aumentar o investimento em I & D e novos produtos foram introduzidos no mercado. Em 2021, a empresa investiu 187 milhões de yuans em P & D, um aumento anual de 38,35%, representando 13,34% da receita operacional. A linha de montagem de células sanguíneas de emergência Metis600, analisador automático de quimioluminescência magicl6000, imunoanalisador bioquímico portátil getein208 e outros novos produtos foram sucessivamente introduzidos no mercado.Entre eles, a linha de montagem de células sanguíneas de emergência metis600 é o primeiro produto de detecção on-line de cinco células sanguíneas de classificação + POCT automático, que tem uma ampla gama de cenários de aplicação, pode resolver a inspeção de itens de rotina da população ambulatorial, e pode melhor atender a inspeção oportuna de cinco itens de coração e pulmão de emergência e os requisitos de tempo de emergência. A rápida promoção e instalação de novos produtos impulsionarão ainda mais o crescimento em larga escala do negócio de reagentes. Ao mesmo tempo, em 2021, a empresa também fez boas conquistas na adição de reagentes, adicionando 30 certificados de registro de produtos chineses / certificados de arquivamento, incluindo 11 novos certificados de registro de produtos no campo POCT, 15 novos certificados de registro de produtos no campo de quimioluminescência, 3 novos certificados de arquivamento de produtos no campo de diagnóstico molecular e 1 novo certificado de registro de produtos no campo de controle de qualidade.
Promover ativamente o layout estratégico do negócio de diagnóstico animal. Em 2 de dezembro de 2021, a empresa estabeleceu a Jiangsu Jidan Animal Medical Technology Co., Ltd., cujo escopo de negócios inclui diagnóstico e tratamento animal, produção de medicamentos veterinários, gestão de medicamentos veterinários, inspeção e serviços de teste, e entrou oficialmente na indústria de diagnóstico animal. Atualmente, o negócio de diagnóstico animal da empresa inclui cinco plataformas técnicas: análise de sangue, bioquímica seca, ouro coloidal, imunofluorescência e diagnóstico molecular.Baseando-se no sistema de P & D e produção existente e com base na situação atual e demanda do mercado médico pet, a empresa continuará a promover o desenvolvimento rápido e saudável do diagnóstico pet na China.
Propõe-se subscrever pelo menos 30% das ações da superstar medical e fortalecer a construção de seus próprios canais. Em abril deste ano, a empresa anunciou que planeja subscrever as ações recém-emitidas da superstar medical mediante pagamento em dinheiro. Após a conclusão da assinatura, a empresa deterá pelo menos 30% do total das ações da superstar medical após a emissão de novas ações e se tornará seu acionista controlador. Superstar medical é um dos maiores distribuidores e prestadores de serviços de produtos de diagnóstico in vitro na China. Tem sido profundamente envolvido no mercado chinês por muitos anos. Roche diagnostic medical é um dos maiores distribuidores de produtos de diagnóstico in vitro na China. Estabeleceu uma enorme rede de vendas na China, uma ampla gama de hospitais, uma plataforma de distribuição perfeita de instituições médicas em todos os níveis e uma excelente operação e equipe de gestão. Se a empresa concluir esta assinatura, pode formar sinergia e complementaridade com a plataforma de distribuição e marketing existente da superestrela médica, que efetivamente enriquecerá os recursos das instituições médicas da empresa, fortalecerá a penetração de hospitais de alta qualidade, fortalecerá ainda mais a construção dos próprios canais da empresa, promoverá a expansão dos mercados fora da China, assegure as vendas de produtos auto-produzidos, estabeleça uma boa base para o desenvolvimento posterior da empresa no campo da IVD, estenda o layout estratégico e promova melhor o desenvolvimento futuro da empresa.
O desempenho no primeiro trimestre de 2022 superou as expectativas. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 571 milhões de yuans, um aumento anual de 106,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 219 milhões de yuans, um aumento anual de 249,06%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 220 milhões de yuans, com um aumento anual de 245,95%, principalmente devido ao aumento dos negócios no exterior e ao aumento significativo da escala de vendas (principalmente reagente de detecção covid-19).
Sugestões de investimento:
Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 619528/575 milhões, respectivamente, e o EPS seja de RMB 1,70/1,45/1,58 respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 10/12/11 vezes de PE. Considerando que a empresa, como uma empresa líder em POCT na China, organizou ativamente outros campos técnicos, como imunidade biológica e células sanguíneas, e o layout da inspeção em larga escala tomou forma inicialmente, o desempenho retorna ao canal crescente em 2021, a instalação de instrumentos está progredindo sem problemas, impulsionando ainda mais as vendas em larga escala de reagentes e a expansão dos negócios fora da China é suave, mantemos sua classificação de investimento “excesso de peso”.
Dicas de risco:
A demanda de produtos é menor do que o esperado, a P & D de produtos é menor do que o esperado, políticas nacionais como a reforma médica são incertas e a execução de ordens é menor do que o esperado.
