\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 463 Wus Printed Circuit (Kunshan) Co.Ltd(002463) )
Evento: a empresa divulgou seu primeiro relatório trimestral em 26 de abril de 2022 Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,917 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,77%; O lucro líquido foi de 250 milhões de yuans, um aumento anual de 13,04%; O lucro básico por ação é de 0,13 yuan.
Após anos de cultivo profundo na indústria, a rentabilidade foi continuamente melhorada: desde a sua criação, a empresa tem sido baseada na P & D, design e produção de placas de circuito impresso, com foco na principal indústria de PCB.Seus produtos tomam equipamentos de comunicação, infraestrutura de data center e eletrônica automotiva como campos de aplicação principais, complementados por equipamentos industriais, testes de chips semicondutores e outros campos de aplicação. Após quase 30 anos de expansão do mercado e gestão da marca, a empresa conquistou uma série de tecnologias avançadas no país e no exterior, estabeleceu um fosso técnico sólido e acumulou vantagens de recursos do cliente em muitos campos. Agora, tornou-se uma das marcas importantes na indústria de placas de circuito impresso. Sua receita e lucro aumentaram constantemente por muitos anos, e sua rentabilidade foi continuamente melhorada. De acordo com o relatório do primeiro trimestre, a margem de lucro bruto das vendas da empresa foi de 25,95%, com um aumento homólogo de 6,33%, e o lucro por ação foi de 0,13 yuan, com um aumento homólogo de 11,9%.
A perspectiva da indústria de PCB é promissora, e a transformação estrutural cria novas oportunidades: de acordo com o último relatório da prismark, a indústria de PCB deve crescer 5,2% em 2022, e o valor de saída da indústria global de PCB atingirá cerca de US $ 101559 bilhões até 2026. A crescente demanda de 5g, IA, nuvem, inteligência artificial, eletrônicos de consumo e novas indústrias de energia continuará a trazer espaço de desenvolvimento rápido para a indústria de PCB. A indústria de PCB está se desenvolvendo na direção de alta precisão, alta densidade e alta confiabilidade para se adaptar ao desenvolvimento de comunicação downstream, servidor e armazenamento de dados, nova energia e condução inteligente, eletrônicos de consumo e outros mercados. De acordo com o relatório de pesquisa prismark, o valor de saída do PCB global no servidor e armazenamento de dados aumentará em 10% nos próximos cinco anos. A empresa continua a aumentar o investimento em P & D e ativamente layout de produtos high-end de comunicação, servidor e automóvel. De acordo com o relatório anual 2021 da empresa, na área da eletrônica automotiva, a empresa investiu mais recursos na avaliação e P&D da confiabilidade do HDI automotivo de alto nível e tecnologia anylayer; Nos campos de comunicação, equipamentos de rede de alta velocidade e data center, a força motriz do crescimento do valor mudou gradualmente de 5g sem fio para equipamentos de rede de alta velocidade e data center.
Otimizar o layout de negócios da empresa e lidar com riscos e desafios em muitos campos: a indústria de PCB é muito afetada por flutuações cíclicas macroeconômicas. Desde o ano passado, o aumento dos preços das matérias-primas tem impulsionado o aumento dos custos de produção de PCB. Ao mesmo tempo, a demanda no campo do mercado de comunicação é relativamente fraca, e a operação da empresa está sob certa pressão. A fim de lidar com os riscos e desafios do mercado, a empresa integra ainda mais recursos de produção e gestão, acelera a transferência de produtos PCB abaixo do 16º andar da fábrica de Qinsong e produtos PCB automotivos de baixa qualidade da Huli micro elétrica para a fábrica de Huangshi e expande a capacidade de produção com base na rica experiência e capacidade de gerenciamento eficiente da equipe de gerenciamento da fábrica de Huangshi, de modo a atender às necessidades do cliente e lidar com a concorrência de preços; A usina de Qinsong e a micro energia Huli serão atualizadas atualizando o processo do gargalo, de modo a melhorar a taxa de utilização da capacidade e a boa taxa do produto.
Sugestão de investimento: esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de 8,616 bilhões de yuans, 10,273 bilhões de yuans e 12,341 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de 1,328 bilhões de yuans, 1,711 bilhões de yuans e 2,004 bilhões de yuans respectivamente.
Aviso de risco: risco de flutuação macroeconómica; O risco de intensificação da concorrência industrial; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas
