\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
A empresa alcançou alto crescimento em 2022q1 e manteve a classificação de “comprar”
A empresa divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022. Em 2022q1, alcançou uma receita de 1,418 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,46% e um aumento mensal de 22,65%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 276 milhões de yuans, com um aumento anual de 77,82% e um aumento mensal de 35,87%, próximo à borda superior da previsão de desempenho. A margem de lucro bruta das vendas de 2022q1 da empresa atingiu 36,73%, com um aumento homólogo de 3,22 PCT, mantendo um alto nível de rentabilidade. A empresa beneficiou plenamente da demanda total da indústria, acelerou a promoção de novos produtos como IGBT e MOSFET, aumentou as vendas de marcas no exterior em alta velocidade e alcançou desempenho brilhante em 2022q1. Estima-se que o lucro líquido imputável à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,071/13,12/1,574 bilhão (o valor original é de RMB 1,054/13,07/1,572 bilhão), o EPS correspondente será de RMB 2,09/2,56/3,07, e o PE correspondente do preço atual das ações será de 33,3/27,2/22,7 vezes, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
As vendas de novos produtos são brilhantes, e a participação de mercado de veículos fotovoltaicos e novos de energia deve aumentar ainda mais em 2022
De acordo com a previsão de desempenho do primeiro trimestre da empresa, a receita de vendas de novos produtos como IGBT, SiC e MOSFET da empresa 2022q1 aumentou em mais de 100% ano a ano. Em termos de IGBT, a empresa lançou com sucesso os produtos de tubo único IGBT das séries 1200v40a e 650v50a 75A em 2021, com benchmarking de desempenho com fabricantes tradicionais estrangeiros. Espera-se que seja entregue em grandes quantidades no campo do inversor fotovoltaico em 2022, tornando-se uma importante fonte de crescimento da empresa. A empresa trabalha de muitos aspectos, como design de produto, fabricação e controle de qualidade, o que fornece uma garantia confiável para expandir ainda mais o desenvolvimento e produção de produtos de bitola de veículos. Como uma empresa líder do diodo, a empresa tem a maior capacidade de produção de 4 polegadas do mundo, e a bolacha relevante e a capacidade de embalagem e teste estão expandindo de acordo com o plano, que é esperado fornecer suporte de capacidade suficiente para a receita total da empresa e receita do produto do regulamento do veículo.
Beneficiando da normalização da prevenção e controle de epidemias no exterior, as marcas no exterior da empresa alcançaram rápido crescimento
Em agosto de 2015, a empresa adquiriu a conhecida marca de semicondutores no exterior “MCC”, e continuou a promover o layout estratégico internacional, fortalecer a promoção de marcas duplas “Yangjie” e “MCC”, e concentrar-se em promover o processo de cooperação com grandes corporações multinacionais. Com a construção de canais no exterior e a normalização da epidemia no exterior, os negócios no exterior da empresa dobrou ano a ano em 2022q1, dando uma contribuição importante para o desempenho da empresa. Como a marca MCC da empresa tem uma longa história e alta popularidade no mercado no exterior, seus produtos são diretamente referenciados com ansenmey e outras marcas de primeira linha no exterior, e sua margem de lucro bruto é significativamente maior do que a dos produtos vendidos no mercado chinês, o que também suporta o aumento anual da margem de lucro bruto da empresa em 2022q1.
Dica de risco: a construção de capacidade é menor do que o esperado; Diminuição da procura industrial; Aumento da concorrência e diminuição da margem bruta de lucro.
