\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 74 Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 407 milhões de yuans, uma ligeira diminuição de 2,5% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,6 milhão de yuans, transformando perdas em lucros, com um aumento anual de 106%; O lucro não líquido deduzido foi 695400 yuan, um aumento anual de 102%.
Análise e julgamento:
Q1 desempenho excepcional, retorno ao lucro líquido da mãe, transformar perdas em lucros.
Em 2022, a empresa se esforçará para superar a recorrência multiponto da epidemia nacional e tentar o seu melhor para garantir a entrega normal de negócios relevantes. Durante o período de relatório, o negócio de desenvolvimento de software da empresa manteve um rápido crescimento, e sua receita aumentou 24% ano a ano:
1. desempenho excepcional da linha de produtos de crédito: 1) iniciar a expansão de negócios em campos não bancários, tais como garantia, peão, leasing e auto finance, e ganhar a licitação para novos projetos no primeiro trimestre; 2) Ganhou com sucesso o projeto digital de plataforma de crédito pequeno e micro de um banco bem conhecido no sul. (fonte de dados: do wechat oficial da empresa)
2. a linha de produtos de dados aumentou em mais de 40% ano a ano: 1) no campo da gestão de ativos de dados, ganhou a primeira ordem de banco de apólices; 2) A integração da consultoria de gestão de ativos de dados e implementação de produtos foi concluída em mais de 10 clientes financeiros; 3) No campo da aplicação de dados, ganhou sucessivamente casos de referência da indústria nas áreas de controle de risco inteligente, medição de risco e análise de negócios digitais. (fonte de dados: do wechat oficial da empresa)
3. Em termos de supervisão, o east5.0 foi lançado 0 produtos de submissão, seguro de depósito 2.0 produtos de submissão, novas partes relacionadas e sistemas de gestão de transações relacionados e outros novos produtos. Entre eles, leste 5 0 produtos de submissão e seguro de depósitos 2.0 produtos de submissão foram implementados em muitos bancos. (fonte de dados: do wechat oficial da empresa)
4. O layout de novos produtos de canal alcançou resultados notáveis, com pedidos de reserva abundantes. Espera-se alcançar um crescimento sustentado e bom este ano. (fonte de dados: do wechat oficial da empresa)
Além disso, a receita do negócio de operação inovadora com alta margem de lucro bruto aumentou 130% ano a ano, principalmente devido ao progresso constante da empresa na expansão de negócios, como crédito digital, operação de tecnologia tradicional, operação de marketing e nuvem financeira Yuxin:
1. O crédito de varejo digital expandiu recentemente dois clientes bancários, e lançou recentemente uma gama completa de soluções de financiamento automotivo e produtos de plataforma de análise de negócios digitais (fonte de dados: do wechat oficial da empresa);
2. em termos de operação de marketing, nós assinamos com sucesso um projeto de operação conjunta de dois depósitos bancários, e implementamos um projeto de marketing de atividade bancária estrangeira e um projeto de marketing secundário de empréstimo de banco comercial da cidade. (fonte de dados: do wechat oficial da empresa)
A receita global do 22q1 diminuiu ligeiramente, principalmente devido à diminuição de 65,57% na receita de vendas de integração de sistemas e negócios de serviços com baixa margem de lucro bruto, mas isso também levou ao aumento da margem de lucro bruto global da empresa em 6,02pct para 37,61%. Durante o período de relatório, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe transformou perdas em lucros, um aumento de 27,93 milhões de yuans sobre 21q1, um aumento ano a ano de 106%. As despesas de pagamento baseadas em ações também diminuíram em 25,91 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano anterior. Excluindo pagamento baseado em ações e dedução do lucro não líquido, o lucro líquido da empresa foi de 15,99 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 21,26%. Acreditamos que a empresa deve continuar a se beneficiar da alta prosperidade da indústria sob o pano de fundo do progresso constante do “ciclo ascendente da prosperidade da pista + promoção acelerada da substituição doméstica + moeda digital”.
A taxa de despesas com vendas e a taxa de despesas financeiras diminuíram, e o investimento em I & D continuou a aumentar.
Durante o período de relatório, o rácio de despesas de vendas da empresa diminuiu 0,35% para 4,98% ano a ano, e o rácio de despesas financeiras diminuiu 0,75% para -0,85%. Além disso, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com despesas de P & D aumentando em 14,29% ano a ano para 78,22 milhões de yuans, e taxa de despesas de P & D aumentando em 2,83 PCT para 19,24%. A empresa se aprofunda na pesquisa e desenvolvimento de processos básicos e refinação de produtos de crédito, dados, canais e outros negócios, acelera o desenvolvimento iterativo de produtos, melhora gradualmente a modularização e intelectualização de produtos, reduz o custo de entrega e implementação de produtos e constrói barreiras técnicas firmes para as empresas.
As recompras de ações protegem os interesses dos investidores e demonstram confiança no desenvolvimento a longo prazo.
Em 28 de abril, a empresa anunciou que em 27 de abril de 2022, o conselho de administração da empresa recebeu a carta sobre a proposta de recompra de ações da empresa e proposta provisória apresentada pela Zhuhai Yuqin Hongtai Venture Capital Group Co., Ltd., o acionista controlador da empresa, e propôs que a empresa recompre as ações A emitidas pela empresa do mercado secundário com seus próprios fundos e fundos auto-levantados de não menos de 150 milhões de yuans e não mais de 300 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, a empresa emitiu um plano de recompra, que planeja recomprar as ações A-share da empresa na forma de transação de licitação centralizada com seus próprios fundos e fundos auto-levantados de não menos de 150 milhões de yuans e não mais de 300 milhões de yuans. Com base no teto do preço de recompra de 27 yuans / ação, o número de ações recompradas é esperado para ser 5556000 ~ 11110000 ações, representando 0,78% ~ 1,56% do capital social total atual da empresa.
Acreditamos que, por um lado, o movimento da empresa reflete a manutenção da empresa dos interesses da maioria dos investidores e é propício para aumentar a confiança dos investidores; Por um lado, também mostra a confiança da empresa nas perspectivas de desenvolvimento futuro e alto reconhecimento do valor interno da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mantendo a previsão de lucro, esperamos que a empresa atinja receita operacional de 4,776 bilhões de yuans, 6,159 bilhões de yuans e 7,994 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024, com um aumento anual de 28,2%, 29% e 29,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 550 milhões de yuans, 653 milhões de yuans e 827 milhões de yuans, com um aumento anual de 39%, 18,7% e 26,5%; De 2022 a 2024, EPS é de 0,83 yuan, 0,99 yuan e 1,25 yuan respectivamente Tomando o preço de fechamento de 13,45 yuan em 28 de abril de 2022 como referência, o PE correspondente é 16x / 14x / 11x respectivamente. A empresa é um fabricante líder (top2) no campo da banca-lo.Com fortes vantagens de posição de cartão (barreiras de clientes) e vantagens de tecnologia de produto baseadas em auto-pesquisa / cooperação, a empresa é esperado para desfrutar plenamente do dividendo da expansão da indústria. Além disso, os negócios inovadores da empresa e os negócios no exterior estão se expandindo gradualmente, o que se espera se tornar um novo polo de crescimento de receita. Continuamos otimistas sobre as perspectivas de desenvolvimento da empresa e mantemos a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de flutuação superior ao esperado do orçamento de investimento em TI dos bancos downstream, o risco de promoção de negócios inovadores menos do que o esperado, o risco de expansão de negócios menos do que o esperado no mercado do Sudeste Asiático e o risco de desenvolvimento de projetos menos do que o esperado causado por epidemias repetidas.
