\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 658 Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022, e o desempenho basicamente atendeu às nossas expectativas. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 3,766 bilhões de yuans, um aumento anual de 26,45%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 974 milhões de yuans, um aumento homólogo de 30,20%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi 957 milhões de yuans, um aumento homólogo de 41,03%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,031 bilhão de yuans, um aumento anual de 26,21%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 240 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 40,07%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi 232 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 37,36%.
Comentários:
O desempenho operacional aumentou de forma constante e todas as linhas de negócios tiveram um bom desempenho: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,766 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,45% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 974 milhões de yuans, um aumento homólogo de 30,20%. Sob a influência da epidemia covid-19, a empresa ainda manteve um crescimento constante no desempenho e um crescimento relativamente alto no lucro líquido. Da perspectiva das principais linhas de produção, em 2021, a receita do negócio de diagnóstico imunológico atingiu 1,806 bilhão de yuans, um aumento anual de 29,29%; A receita do negócio de testes microbiológicos foi de 260 milhões de yuans, um aumento anual de 30,88%; A receita do negócio de testes bioquímicos foi de 186 milhões de yuans, um aumento anual de 36,58%; A receita do negócio de instrumentos de teste foi de 256 milhões de yuans, com um aumento anual de 92,53%, contribuindo para um novo ponto de crescimento; Além disso, a nova receita de negócios de diagnóstico molecular era de 21 milhões de yuans e começou a contribuir para a receita. Com base no negócio de diagnóstico imunológico, a empresa expande ativamente outros campos e mostra potencial de desenvolvimento em detecção microbiana, detecção bioquímica e outros campos.
Alto investimento contínuo em P & D e expansão adicional de cenários de aplicação de produtos: a empresa investiu 486 milhões de yuans em P & D em 2021, representando 12,90% da receita operacional, um aumento de 1,27 pontos percentuais ano a ano. Até o final de 2021, a empresa obteve 833 patentes, 596 certificados de registro de produtos e certificação CE de 341 produtos. Em termos de diagnóstico imunológico, a empresa listou sucessivamente autolumoa1800, autolumoa6000 e outros produtos novos; Em termos de detecção microbiana, o sistema de detecção de espectrometria de massa microbiana totalmente automático foi realizado, e 6 modelos foram totalmente listados; Em termos de diagnóstico molecular, um sistema de purificação de ácido nucleico totalmente automático e análise fluorescente PCR em tempo real foi introduzido; Em termos de laboratório médico inteligente, a série autolasx-1 será lançada em breve. A empresa expandiu ainda mais seus cenários de aplicação no campo da saúde geral.
A construção da plataforma high-end está avançando de forma constante, e a cooperação estratégica fornece novas oportunidades: até o final de 2021, a empresa estabeleceu inicialmente uma plataforma de tecnologia de sequenciamento e síntese, e construiu plataformas de referência como espectro, cromatografia líquida tandem espectrometria de massa e cromatografia de prótons contando com dois laboratórios de referência profissionais em Zhengzhou e Pequim. Além disso, em 2021, a empresa cooperará com muitas empresas para expandir ainda mais seu layout de negócios. No campo dos testes da coagulação, a empresa coopera com o médico hicken para construir conjuntamente uma marca doméstica da coagulação; Cooperar com a biologia pushkang no campo da POCT; Além disso, a empresa coopera com a estratégia médica Shuishui para traçar a linha de montagem abrangente de Bioquímica, imunidade e coagulação.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: considerando o impacto de epidemias repetidas e mineração centralizada, reduzimos ligeiramente a previsão de lucro líquido dos pais em 22-23 anos para 1,24 / 1,59 bilhão de yuans (a previsão original era de 1,30 / 1,65 bilhão de yuans, queda de 4,4% / 4,0% respectivamente), e introduzimos a previsão de lucro líquido dos pais em 24 anos para 2,04 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,57% / 27,89% / 28,16%, e o preço atual correspondente ao PE é de 20 / 15 / 12 vezes. Considerando que a empresa é China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) líder luminoso e tem layout diversificado do produto, é otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa e continua a manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco epidêmico repetido; O risco de uma política de compra centralizada exceder as expectativas; A concorrência no mercado intensifica os riscos.
