\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Vinho cultural famoso, depois de terminar, comece de novo Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) anteriormente conhecido como destilaria Jishou fundada em 1956, a empresa foi estabelecida por mais de 60 anos. Devido às freqüentes mudanças da gerência sênior, a empresa perdeu o período de ouro do desenvolvimento de licor.Além disso, muitos eventos do cisne negro, como o desaparecimento do plastificante e depósito de 100 milhões de yuans da empresa, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) caiu em uma calha. Desde 2014, a COFCO assumiu a liderança para estimular a nova vitalidade e Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) iniciou de forma abrangente a gestão fina. Após anos de reforma e desenvolvimento, a matriz de produtos Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) é clara, os objetivos estratégicos da empresa são claros e o reconhecimento da marca aumentou drasticamente. Em 2021, espera-se que a empresa atinja uma receita de cerca de 3,4 bilhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 86% e Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) acelere seu retorno.
O consumo da indústria de licores foi atualizado, e há um grande espaço para a expansão de licor high-end e licor sub high-end. A indústria de bebidas alcoólicas despediu-se da era do volume impulsionado, com redução de volume e aumento de preços, e a participação de mercado continua a concentrar-se nas principais empresas de bebidas alcoólicas. No contexto da melhoria do consumo, o volume e o preço do licor high-end aumentaram simultaneamente. Em termos de volume, o CAGR da capacidade de licor high-end nos últimos quatro anos é de 8,9%, e a certeza da expansão da capacidade aumentou. Em termos de preço, o impulso da atualização do consumo continua, o preço do licor high-end continua a subir, e empresas famosas de bebidas alcoólicas começaram a maré de aumento de preços. Ao mesmo tempo, o aumento do preço do vinho high-end torna o vinho high-end secundário mais rentável, proporcionando espaço para a expansão do vinho high-end secundário. Existem muitas marcas de licor sub high-end, e a concentração do mercado é muito menor do que a de licor high-end. Sua participação de mercado também tende a concentrar-se gradualmente em licor famoso. O mercado de licor high-end e licor sub high-end tem grande potencial de crescimento no futuro.
A matriz de produtos da empresa é clara, e o posicionamento de referência interna e bêbado é claro, o que ajuda a empresa a crescer em alta velocidade. O posicionamento high-end da série de referência interna é sólido. A tecnologia de tulipa perfumada única e o endosso cultural de Huang ajudam a ganhar o “quarto bilhete” de vinho high-end. Sob o novo modelo da empresa de vendas de referência interna, ele cultivou profundamente Hunan, estabeleceu mercados estratégicos como Pequim, Hebei e Guangdong, estreitamente ligados os interesses dos revendedores e alcançou alto crescimento. A estrutura dos produtos da série de bêbados continua a ser otimizada, concentrando-se na distribuição de excelentes e grandes negócios em canais, desenvolvendo canais de compra em grupo com a ajuda de grandes recursos empresariais, continuando a realizar a construção de terminais centrais no mercado base Hunan e mercados chave fora da província, e iniciando o layout de lojas especializadas nacionais. Referência interna e bêbado complementam-se em energia potencial, promovem conjuntamente Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) crescimento de alta velocidade, e continuamente abrem o espaço de crescimento da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando o forte impulso de crescimento das séries internas de referência e séries de bêbados da empresa e o progresso constante da estratégia nacional de expansão da empresa, esperamos que o EPS da empresa seja de 2,90 / 4,28 / 6,14 yuan respectivamente em 2021, 2022 e 2023. Com base no preço de fechamento de 154,16 yuan em 28 de abril de 2022, o PE correspondente é 73,30 / 36,02 / 25,11x respectivamente. É coberto pela primeira vez e dada a classificação de “fortemente recomendado”.
Dicas de risco
A economia flutua mais do que o esperado; Segurança alimentar; O progresso da reforma foi inferior ao esperado.
