\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 225 Xinfengming Group Co.Ltd(603225) )
Análise do desempenho
Xinfengming Group Co.Ltd(603225) 2022 divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 29 de abril de 2022. Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 285 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 42,75% e uma diminuição mensal de 10,94%.
Análise empresarial
Filamento de poliéster sob pressão de curto prazo, ponto baixo do crescimento das empresas líderes, verificação do excesso de retorno. Desde 2021q4, devido ao aumento contínuo dos preços da energia a granel, como matérias-primas principais upstream petróleo bruto e carvão, o aumento do preço de venda dos produtos downstream é menor do que o do upstream, e a diferença de preços entre os links continua a estar sob pressão. Verificação de retornos excessivos de empresas líderes em boom baixo. Ao mesmo tempo, a taxa de produção e vendas da empresa é ligeiramente menor do que a do q2-q4, que é afetada pelo Festival da Primavera.
A construção da capacidade produtiva continua a ser promovida e o crescimento futuro da empresa continua otimista. Em termos de planejamento de capacidade de produção, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) atualmente tem uma capacidade de produção de quase 6,6 milhões de toneladas de poliéster (6 milhões de toneladas de filamento e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fibra grampeada). Em 2022, a empresa planeja aumentar a capacidade de produção de 1 milhão de toneladas de filamento e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de fibra grampeada. Ao mesmo tempo, a empresa organiza ativamente a capacidade de produção de PTA upstream e cria a cadeia industrial de filamento de poliéster PTA. Atualmente, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) ainda tem uma capacidade de produção de filamentos em grande escala no processo de construção, que é gradualmente liberada com a nova capacidade de produção, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) 20222024 desempenho deve continuar a crescer.
Aconselhamento em matéria de investimento
Devido à oferta e demanda de energia globais apertadas, o centro de preços de petróleo bruto upstream deve continuar a subir, impulsionando o aumento contínuo no custo das matérias-primas de filamento de poliéster, e a diferença de preço entre os links pode continuar sob pressão. No entanto, Xinfengming Group Co.Ltd(603225) como uma empresa líder de filamento ainda tem lucros excedentes na indústria. Sob a situação de baixa prosperidade da indústria, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023. Esperamos que o lucro líquido da empresa para 20222024 seja 1,202/12,47/1,42 bilhão de yuan, De 2022 a 2023, o valor diminuiu 67% e 72% respectivamente em comparação com o valor anterior, o EPS correspondente foi 0,79 yuan / 0,82 yuan / 0,93 yuan, e o PE correspondente foi 11,8x / 11,2x / 10x respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
\u3000\u30001. Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; 2. A epidemia afetou repetidamente o volume de produção e vendas da empresa e a demanda terminal foi menor do que o esperado; 3. O progresso do projeto é menor do que o esperado; 4. Risco de flutuação da taxa de câmbio do dólar americano; 5. Outros efeitos de força maior.
