\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 356 Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 101 milhões de yuans, um aumento anual de + 44,23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52 milhões de yuans, um aumento anual de + 45,41%; A dedução do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 43 milhões de yuans, um aumento anual de + 23,08%; O fluxo de caixa operacional líquido foi de 45 milhões de yuans, um aumento anual de + 626,35%; EPS0. 87 yuan. O desempenho está alinhado com as expectativas do mercado.
Comentários:
A taxa de crescimento da receita manteve um nível alto, e a taxa de crescimento no exterior foi afetada pela epidemia de covid-19: a operação principal de negócios da empresa 2022q1 era estável, o que promoveu o crescimento contínuo e alto do desempenho. Entre eles, a receita de vendas de produtos foi de 90 milhões de yuans, um aumento anual de + 41,63%; A renda de serviços técnicos foi de 11 milhões de yuans, um aumento anual de + 71,64%. As receitas de vendas de produtos podem ser divididas em:
O volume de vendas de clientes a jusante aumentou 9,3 bilhões de yuans ano a ano, principalmente devido ao aumento contínuo do volume de vendas internas de produtos a jusante em + 9,9 bilhões de yuans;
A receita de exportação foi de 62 milhões de yuans, um aumento anual de + 25,90%, que foi principalmente devido ao aumento de pedidos e quantidade de entrega de clientes estrangeiros de dispositivos médicos e a entrega de pedidos de clientes de drogas. A principal razão pela qual a taxa de crescimento foi menor do que o crescimento geral da receita foi que a epidemia covid-19 prolongou o ciclo de entrega no exterior.
O montante dos lucros e perdas não recorrentes da empresa 2022q1 é de 09 milhões de yuans, principalmente do subsídio governamental de 06 milhões de yuans e dos lucros e perdas de mudanças no justo valor decorrentes da detenção de ativos financeiros de negociação, ativos financeiros derivados, passivos financeiros de negociação e passivos financeiros derivados de 05 milhões de yuans. O lento crescimento do lucro líquido após a dedução da empresa não-mãe é causado principalmente por despesas de incentivo de ações (a quantidade de pagamento baseado em ações incluída em 2022q1 é de 8,9319 milhões de yuans) e o crescimento do investimento em P & D.
Continuar a aumentar o investimento em P & D e promover o progresso clínico de produtos auto-desenvolvidos: o custo de P & D da empresa 2022q1 foi de 19 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 213,46%, e a taxa de custo de P & D foi de 18,97%, um aumento ano a ano de + 10,24pp. A empresa continua a aumentar a promoção de projetos independentes de P & D polietilenoglicol irinotecano, jk-2122h e jk-1119i, traçar ativamente outros dutos de P & D e continuar a investir em talentos de P & D, materiais e equipamentos.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: o negócio existente da empresa tem excelente padrão de concorrência e profundas barreiras técnicas, e os projetos de medicamentos e dispositivos com layout de P & D têm rico espaço de aplicação. Considerando que as despesas de P & D continuarão a aumentar no futuro, a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 será reduzida para 239 / 312 milhões de yuans respectivamente (13% / 13% menor do que o tempo anterior), a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 será aumentada para 414 milhões de yuans, o EPS correspondente será 3,98 / 5,21 / 6,90 yuan respectivamente, e o preço atual correspondente PE será 39 / 30 / 22 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco de falha na pesquisa e desenvolvimento de produtos inovadores; Risco de protecção do comércio internacional dos EUA; Risco de iteração da tecnologia principal. pontos principais
