\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 808 China Oilfield Services Limited(601808) )
Pontos-chave
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a receita operacional foi de 6,8 bilhões de yuans, um aumento anual de + 15% e uma diminuição mensal de – 27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 304 milhões de yuans, um aumento anual de + 68% e um aumento mensal de 1,4 bilhão de yuans.
Comentários:
O desempenho do primeiro trimestre recuperou de forma constante e a taxa de utilização de equipamentos recuperou: em 2022q1, o preço internacional do petróleo subiu como um todo, o investimento de capital de exploração e desenvolvimento upstream continuou a crescer e a tendência de recuperação da indústria de serviços de campos petrolíferos era óbvia.Impulsionado pelo “plano de ação de sete anos” para aumentar as reservas e a produção, a principal carga de trabalho e taxa de utilização de equipamentos de cada setor da empresa aumentou. Em termos de negócios de exploração e desenvolvimento, até o final do 22q1, a plataforma de perfuração da empresa operava por 3922 dias, com um aumento homólogo de 631 dias ou 19,2% afetado pela recuperação global da indústria de serviços de petróleo. Entre eles, a plataforma de perfuração jack up operou por 3239 dias, com um aumento anual de 26,1%. Sob a influência da recuperação da indústria, o negócio de serviços navais aumentou 10 navios operacionais e de gestão ano a ano, com um total de 12768 dias de operação neste período, um aumento de 1082 dias ano a ano. Em termos de exploração geofísica e serviços de coleta, devido à redução das operações no exterior e ao impacto da janela de operação sazonal da China, o volume de operação diminuiu ano a ano.
O “plano de ação de sete anos” da CNOOC fornece garantia, e as despesas de capital upstream aumentam constantemente: sob o pano de fundo da clara demanda do governo central para aumentar a exploração de petróleo e gás, a empresa-mãe CNOOC responde ativamente ao apelo nacional. O “plano de ação de sete anos” propõe que o volume de exploração da empresa e reservas comprovadas devem ser dobrados até 2025, e as metas de produção de “dois 20 milhões” de campos de petróleo no oeste e leste do Mar do Sul da China também são colocadas na agenda. A despesa de capital do primeiro trimestre da empresa-mãe CNOOC em 2022 foi de 16,9 bilhões de yuans, um aumento anual de + 5,6%. O plano anual de despesa de capital foi de 90-100 bilhões de yuans, um aumento constante de 87,5 bilhões de yuans em 2021. Impulsionado pelo “plano de ação de sete anos” da CNOOC China para aumentar as reservas e a produção em Xangai, espera-se que o desempenho futuro da empresa seja ainda mais espessado.
A recuperação dos preços do petróleo impulsionará a recuperação da indústria de serviços petrolíferos e aumentará o investimento em I & D para fornecer suporte técnico: o padrão de oferta e demanda de petróleo bruto é apertado. Espera-se que o preço do petróleo permaneça alto em 2022 e a prosperidade da indústria de serviços petrolíferos continue a se recuperar; As despesas de P & D da empresa aumentaram constantemente, atingindo 190 milhões de yuans em 2022q1, um aumento anual de + 5,6%. A inovação científica e tecnológica independente da empresa alcançou uma série de avanços tecnológicos, tais como a direção rotativa auto-desenvolvida “Xuanji” e a extração de madeira enquanto o sistema de perfuração tem capacidade de operação de campo de especificação completa, e o sistema de polpa anticorrosiva de cimento auto-desenvolvido de alta temperatura e alta pressão rompeu o gargalo técnico de poços altamente desviados de alta temperatura e alta pressão no mar do Sul da China. Com o avanço e o avanço da tecnologia principal da empresa, a capacidade de serviço de campo petrolífero foi continuamente melhorada e melhorada, e a posição da empresa no setor foi ainda mais consolidada.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: a recuperação do desempenho da empresa está em linha com as expectativas. Mantemos a previsão de lucro da empresa. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 2,802/3,273/3,853 bilhões de yuans respectivamente, equivalente a EPS de 0,59/0,69/0,81 yuan / ação respectivamente. Em 2022, o padrão de oferta e demanda de petróleo bruto é bom, o preço do petróleo deve permanecer alto, a política de “aumentar as reservas e a produção” continua a ser promovida, as despesas de capital da CNOOC, a empresa-mãe, continua a crescer, a prosperidade da indústria de serviços petrolíferos da China deve manter, continuar a ser otimista sobre as perspectivas de desenvolvimento futuro da empresa e manter a classificação de “compra” de ações e a classificação de “excesso de peso” das ações H.
Aviso de risco: risco internacional de flutuação do preço do petróleo bruto; O gasto de capital esperado do CNOOC; Riscos cambiais; Risco de mercado externo.
