\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
Em 28 de abril, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) divulgou que no primeiro relatório trimestral de 2022, a empresa 1q22 alcançou uma receita de 1,418 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 50,46%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,76 yuan, um aumento homólogo de 77,82%.
O desempenho está próximo do limite superior da notificação, e a margem de lucro bruta é melhorada ainda mais. 1q22 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) alcançou uma receita de 1,418 bilhões de yuans, um aumento de 50,46% ano a ano e 22,65% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 276 milhões de yuans, com um aumento anual de 77,82% e um aumento mensal de 34,83%, próximo ao limite superior do aviso. No primeiro trimestre, a margem de lucro bruta da empresa foi de 36,73%, um aumento de 0,23pct mês a mês, atingindo o nível mais alto desde 2018, a margem de lucro líquido foi de 20,48%, um aumento de 1,53pct mês a mês. No primeiro trimestre, a indústria de semicondutores de potência continuou a ter uma perspectiva alta e demanda downstream, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) acelerou o ritmo de liberação de capacidade, melhorou continuamente a estrutura do produto, e tanto a receita quanto o lucro líquido atingiram um recorde alto.
IGBT e SiC aceleraram os avanços e a estrutura do produto continuou a melhorar Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) continuar a aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, e alcançar avanços rápidos em IGBT, SiC e outros produtos. 2021: em termos de IGBT, os módulos da série trench1200vigbt da plataforma de 8 polegadas da empresa receberam um grande número de pedidos, e o desempenho de tubo único da série 1200v40a e 650v50a / 75A IGBT foi benchmarked com fabricantes mainstream no exterior para alcançar entrega em pequenos lotes; Em termos de SiC, Yangjie lançou módulos SiC para o mercado, desenvolveu com sucesso produtos 650V / 1200vsicsbd e fez progressos importantes no sicmos. Com a atualização contínua da estrutura de produtos de Yangjie, espera-se que a proporção de produtos MOS, IGBT e SiC de alta potência continue a aumentar. No primeiro trimestre, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) aproveitou a oportunidade de desenvolvimento de novas energias e continuou a aumentar a proporção de receita em novos veículos energéticos, fotovoltaicos e outros campos, ajudando o desempenho da empresa a acelerar o crescimento.
Continuaremos a promover a atualização das linhas de produção e acelerar o layout da capacidade de produção da bolacha de 8 polegadas e do R & D da bolacha de 8 polegadas e do projeto Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) tem suas próprias linhas de produção de wafer de 4 polegadas e 6 polegadas. Espera-se que a capacidade de produção das fábricas de Yangzhou e Yixing continue a ser liberada no futuro. Ao mesmo tempo, Yangjie lançou uma cooperação aprofundada com SMIC Shaoxing para obter efetivamente o fornecimento de capacidade de produção de wafer de 8 polegadas. Espera-se que a capacidade de produção de 8 polegadas também seja constantemente aumentada nos próximos dois anos. Em termos de design, a empresa produziu em massa IGBT de 8 polegadas e promoveu a expansão do chip tsbd de 6 polegadas para plataforma de 8 polegadas. Além disso, a capacidade de fabricação e teste de vedação da bolacha de silício da empresa continuam a expandir.O progresso constante de uma gama completa de capacidade, tamanho da bolacha e P & D estabelecerá uma base sólida para o crescimento a longo prazo da empresa.
Sugestão de investimento: atualmente, as categorias de produtos da empresa continuam a ser otimizadas, a capacidade de produção continua a expandir-se, a prosperidade da indústria permanece inalterada, a proporção de receita no campo da nova energia aumentou constantemente e o desempenho deve continuar a crescer. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 11041437/1853 milhões, com um aumento homólogo de 43,7% / 30,2% / 28,9%. O valor de mercado atual corresponde a 30/23/18 vezes de PE, mantendo a classificação "recomendada".
Aviso de risco: o risco de a libertação da capacidade de produção ser inferior ao esperado; Risco de que o crescimento da receita de novos produtos seja inferior ao esperado; O risco da epidemia afetar a produção da empresa e a demanda a jusante.
