\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 023 Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
Evento: a empresa divulgou o 21º Relatório Anual, com faturamento de 1,82 bilhão (+ 37,6%), lucro líquido imputável à empresa-mãe de 14 milhões (-89,7%), lucro líquido deduzido de – 80 milhões (-166%), dos quais no 4º trimestre realizou receita de 955 milhões (+ 44,1%), lucro líquido imputável à empresa-mãe de 282 milhões (+ 68,1%), lucro líquido deduzido de 272 milhões (+ 60,6%). Além disso, o lucro líquido trimestral da empresa não-mãe (-2,39 mil milhões), o lucro líquido da empresa não-mãe (-2,64 mil milhões) e o lucro líquido da empresa não-mãe (-2,69 mil milhões) foram liberados (-2,64 mil milhões).
Durante o período de relatório, os negócios de plataforma de segurança e serviços de segurança cresceram rapidamente. Em termos de produtos, a receita dos produtos básicos de segurança da informação de rede da empresa, plataforma de segurança da informação de rede e serviços de segurança da informação de rede atingiu 530 milhões, 590 milhões e 590 milhões, respectivamente, em 21 anos, com uma taxa de crescimento homólogo de 14,5%, 32,0% e 59,8%, respectivamente. Em termos de clientes da indústria, além das indústrias tradicionais vantajosas, a participação de mercado da empresa em finanças, operadores, tratamento médico, educação, empresas e outros clientes mostra uma tendência ascendente adicional.
A pressão de desempenho deve-se ao declínio da margem bruta de lucro e ao aumento da taxa de despesa durante o período. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 64,0% (-5,0pct), o que se deveu principalmente ao aumento da proporção de negócios de serviços com baixo lucro bruto, à intensificação da concorrência global no setor e ao aumento do desenvolvimento do mercado da empresa. Além disso, a taxa de despesa total no período foi de 73,2%, um aumento de 10,4% em relação ao ano anterior. Entre eles, as taxas de vendas, gestão e despesas de P&D foram de 34,9%, 9,1% e 29,4%, respectivamente, com aumento homólogo de 1,7pct, 1,4pct e 5,8pct respectivamente.
A segurança emergente continua a fazer esforços, esperando a liberação da elasticidade do lucro. Em termos de segurança na nuvem, a Anheng Cloud concluiu a adaptação e o encaixe de mais de 10 nuvens públicas convencionais, adicionou mais de 1300 clientes de proteção à nuvem e quase 200 nuvens privadas, lançando as bases para serviços de operação de segurança por assinatura finos no futuro. Em termos de segurança de big data, os recursos do middle office de dados de segurança e middle office de capacidade de segurança foram continuamente melhorados, e soluções adequadas para clientes de diferentes tamanhos e indústrias foram lançadas. À medida que o pico de investimento da empresa passa, espera-se que a margem de lucro melhore.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Ajustando a taxa de crescimento da receita, margem de lucro bruto e taxa de despesa, prevemos que a receita da empresa em 22-24 anos será de 2,446 bilhões de yuans, 3,257 bilhões de yuans e 4,268 bilhões de yuans respectivamente (a previsão original em 22-23 anos é de 2,789 bilhões de yuans e 3,849 bilhões de yuans respectivamente). De acordo com o nível PS de 22 anos de empresas comparáveis, a empresa recebe 5 vezes PS em 22 anos, com um preço razoável correspondente da ação de 155,80 yuan, mantendo a classificação de excesso de peso.
Dicas de risco
O risco de a execução da política ser inferior ao esperado; Riscos de intensificação da concorrência industrial
