\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Análise do desempenho
Em 28 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. 22q1 alcançou uma receita de 1,013 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 24,3%, um lucro líquido atribuível à mãe de 121 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 35,77%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 103 milhões de yuans após dedução, um aumento homólogo de + 17,5%. A receita atendeu às expectativas e o desempenho superou as expectativas. No primeiro trimestre, estima-se que a taxa de incentivo patrimonial seja de cerca de 10 milhões de yuans. Após excluí-lo, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre é de cerca de + 47% ano a ano, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe é de cerca de + 29% ano a ano.
Análise empresarial
No lado da receita, os produtos inteligentes de micro investimento da empresa continuam a ter uma visão alta. De acordo com dados da Lotu, o volume de vendas da projeção inteligente 22q1 na China é de + 13% ano a ano. Espera-se que a taxa de crescimento da empresa lidere a indústria, e a epidemia em março pode ter um leve impacto na entrega logística. Espera-se que a entrega internacional da empresa de produtos inteligentes duplique devido ao lançamento da série elzon nos mercados estrangeiros. Otimista sobre o desempenho de vendas de 618 alta temporada e novos produtos no segundo trimestre.
No lado do lucro, a margem de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22q1 foi de 11,99%, ano a ano + 1,0pct, e a margem de lucro bruto foi de 37,8%. Excluindo as mudanças nas normas contábeis, foi de + 3,8pct ano a ano, que se beneficiou principalmente da otimização da estrutura do produto. 1) China: a proporção de produtos high-end aumentou, e afetado pela oferta de chips, produtos low-end foram temporariamente fora das prateleiras; 2) No exterior: Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) com relativamente baixa margem de lucro bruto suspensa embarque, e a proporção de produtos novos high-end de marcas independentes aumentou; A razão de despesa com vendas no 22q1 foi de 13,7%, excluindo-se alterações nas normas contábeis, ano a ano + 1,4pct, com aumento do investimento em marketing; A taxa de despesas em I & D foi de 9,3%, com um aumento homólogo de + 3,3% e a empresa continuou a aumentar o investimento em I & D para garantir a competitividade dos produtos.
A aquisição de Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) é esperado para expandir as vendas e otimizar os lucros: a empresa planeja criar uma subsidiária integral no Japão através de sua subsidiária Hainan Guangqing para adquirir Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) negócios da popin Co., Ltd. a um preço estimado de 92,018127,803 milhões de yuans, que obterá Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) marca completa e canais de vendas japoneses, melhor construir e integrar a equipe e sistema de marca no exterior e local da empresa, e otimizar Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) rentabilidade.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 5,662 bilhões de yuans, 7,810 bilhões de yuans e 10,721 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 40,2%, 38,0% e 37,3%, respectivamente. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 é esperado para 650 milhões de yuans, 900 milhões de yuans e 1,25 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 33,7%, 39,7% e 38,7% respectivamente, e EPS é de 12,93, 18,05 e 25,05 yuan / ação respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 29,0x, 20,7x e 14,9xpe de manter a classificação “compra” 4.
Dicas de risco
A taxa de penetração do projetor é menor do que o esperado, as peças centrais dependem de terceirização e a concorrência da indústria se intensifica.
