\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 690 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Análise do desempenho
Em 28 de abril, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) lançou o primeiro relatório trimestral de 22 anos. Em 22q1, realizou uma receita de 60,251 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 10,0%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,517 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 15,2%, e uma dedução do lucro não líquido de 3,191 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 13,0%. O crescimento da receita aumentou as expectativas, e o desempenho alcançou crescimento superior ao esperado.
Análise empresarial
22q1 lado da receita: 1) vendas domésticas: China receita de negócios familiares inteligentes + 16,0%, receita Casati + 32,3% ano a ano, e o desempenho continua a brilhar. Transformação digital contínua; Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) integração de lojas e otimização do desempenho de entrada-saída de recursos; Comece o layout abrangente de contatos de canais domésticos grandes e construa 120 lojas na loja nº 001 de sanyiniao. 2) Exportação: eletrodomésticos no exterior e receita de negócios domésticos inteligentes + 4,2%, crescimento constante, margem de lucro operacional + 0,1 pct, e lado do custo continuou a ser otimizado. A participação dos principais eletrodomésticos no mercado americano teve um bom desempenho, com marcas high-end incluindo monogram, CAF é e geprofile aumentando em mais de 30%, e o mercado europeu também teve um bom desempenho. Lado do lucro: a pressão das matérias-primas foi tratada com calma, e a margem bruta de lucro foi de + 0,05 pct ano a ano; O controle de custos e a melhoria da eficiência continuaram, e as taxas de vendas / gestão / P & D / despesas financeiras foram -0,36, -0,25, + 0,34 e -0,08pct respectivamente ano a ano.
Os incentivos aos capitais próprios continuam a ser elevados requisitos. Divulgar os 22 anos um plano de incentivo à opção de ação + H e um plano de incentivo à opção de ação. O objetivo da avaliação é baseado no lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 13,067 bilhões de yuans em 2021, e o CAGR do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-25 anos é mais de 15%. Com base no alto desempenho em 2021, diante de 22 anos de ambiente de consumo fraco e situação internacional volátil, ainda mantemos altos objetivos de longo prazo, vinculamos ainda mais a liderança central, equipe de gestão e operação da empresa e mobilizamos total e continuamente o entusiasmo dos funcionários.
Invista em um novo projeto com uma produção anual de 2 milhões de frigoríficos para expandir a capacidade de produção e atender a demanda do mercado. A primeira fase deverá entrar em operação em 2023, com um investimento total de RMB 3,02 bilhões.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 15,1 bilhões de yuans, 17,56 bilhões de yuans e 20,17 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 15,6%, 16,3% e 14,9%, respectivamente. O EPS correspondente será de 1,60 yuan, 1,86 yuan e 2,14 yuan respectivamente. O preço atual das ações será de 15,35x, 13,20x e 11,49x respectivamente de 2022 a 2024, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O risco de prevenção e controle de epidemias no exterior ficar aquém das expectativas, o risco de flutuações cambiais, o risco de aumento das matérias-primas e o risco de demanda terminal ficar aquém das expectativas.
